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我们从一则不起眼的通告提及——

克日，迈瑞医疗通告，拟与晨壹基金治理（北京）有限公司（含其全资子公司）配合投资有限合资企业，其中公司拟作为有限合资人以自有资金认缴出资额12亿元，将在医疗康健产业优质股权投资时机。

换言之，迈瑞医疗做LP出资了晨壹投资，后者正是“并购女王”刘晓丹开办的投资机构。

身为海内医疗器械界的老大，迈瑞医疗一再问鼎“创业板市值一哥”，毫无疑问是今年以来最具分量的LP之一。眼下人民币募资艰难，云云超级上市公司泛起在一级市场，或多或少带来一缕振奋。

迈瑞做LP，联手刘晓丹

投向医疗康健

晨壹新基金浮出水面。

凭证通告，本合资企业治理合资人执行事物合资人为晨壹红启（北京）咨询有限公司（以下简称“晨壹红启”），后者由晨壹治理持股 100% ，现实控制人正是投资圈并不生疏的刘晓丹。

更多详细细节省出：

基金规模方面，最终规模将凭证现真相形确定，其中迈瑞医疗拟作为有限合资人以自有资金认缴出资额 12 亿元，所有合资人均以人民币现金方式出资。

关于出资进度放置，各合资人的认缴出资额应根据《合资协议》的约定缴付。对于基金限期，要求自首次交割日起至满 7 年之日，各方协商一致可以对合资企业限期做出另行约定 。

投资偏向十明白确，专注医疗康健产业优质股权投资时机。

迈瑞医疗在通告中强调，本次投资资金泉源于公司自有资金。且本次介入投资相符公司战略，在保证主营营业稳健生长的条件下，有助于加速公司生长战略的实行，依托专业投资机构的专业团队优势、项目资源优势和平台优势，起劲寻找具有优越生长远景的项目，能有用降低公司的投资风险，促进公司业绩增进。

一度贵为创业板市值“一哥”，迈瑞医疗创业史向来为人津津乐道。上世纪90年月初，40岁的李西廷带着徐航、成明和等人脱离有着海内医疗器械“黄埔军校”之称的深圳安科，确立了迈瑞医疗。早先，由于缺少基本，迈瑞医疗只能从事外洋医械的署理。有了一定积累后，手艺身世的李西廷刻意走自主研发之路。

2006年，迈瑞医疗在纽交所上市，成为中国首家医疗装备企业外洋上市的公司。厥后，迈瑞医疗又在2018年回归A股，成为那时创业板史上最大规模IPO。

一起走来，迈瑞医疗被称为“中国医疗器械界的华为”，现在市值超3700亿元。

“一级市场再也回不到早年”

再说说刘晓丹。

她曾是华泰证券灵魂人物，曾担任华泰团结证券总裁、董事长，主导了华泰证券包罗收购AssetMark、设立美国公司等在内的国际营业突破和结构，以及多次境内外重大资源运作。短短几年时间，她将这个没没无闻的地方券商打造成了海内并购的向导者，缔造了一段“并购女王”的传奇。

但在2019年8月，刘晓丹却做出了一个决议：正式辞去华泰团结总裁一职。对于脱离的缘故原由，刘晓丹在告辞信中注释，“在今天选择竣事自己的投行生涯，也是想去圆自己恒久以来一个创业的梦想，而且对市场未来趋势的判断更是加剧了这种感动。”

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随后，刘晓丹入驻北京金融街，确立了私募晨壹基金治理（北京）有限公司，开启创业新征程。值得注重的是，晨壹投资背后泛起了红杉的身影。企查查显示，公司前两大股东为晨壹投资有限公司及红杉皓辰(厦门)股权投资合资企业(有限合资)。同时，红杉资源全球执行合资人沈南鹏为董事。

2021年1月，晨壹投资宣布旗下首支人民币并购基金完成召募，总规模达68亿元。LP阵营不仅笼罩大型保险公司、着名母基金、上市公司等，同时多家龙头企业的首创人、焦点高管或其家族办公室也是晨壹并购基金的主要出资人。

有趣的是，晨壹并购基金在召募历程时就已悄然举行了三笔合计超10亿元的投资。2020年，晨壹投资先后投资了华兰生物、比亚迪半导体和中创新航。2022年2月，华兰疫苗正式上岸深交所创业板，成为了刘晓丹自主门户后的第一个IPO，现在市值超200亿元。去年底，中创新航也在港交所上市。

凭证官网，晨壹投资现在已经出资了若是新能源、芯德半导体、长晶科技、利穗科技、瑞辰宠医等诸多项目。

事实上，这不是刘晓丹第一次获得医药巨头的支持。2021年3月，上市公司药明康德宣布一则通告，宣布介入设立一支医疗产业并购基金，互助方正是刘晓丹。凭证药明康德通告，该产业并购基金的目的很明确：拟以大中华区域医疗产业结构性发展时机为导向，致力于对医疗康健领域的中后期标的举行产业投资。

今年3月，刘晓丹在最新投资人年度集会上示意，已往三年，资源市场周期、钱币政策周期、手艺转换周期过山车式地走完了一轮，市场的转换速率和烈度亘古未有。疫情竣事，生涯似乎回到了已往，但一级市场投资却再也回不到早年。

追随市场发展20年，刘晓丹提前敏锐地感受到一些转变，“第一次感受产业竞争、资源市场、公司治理这三要素同时泛起了，这跟美国七八十年月第四次并购浪潮有点像，并购市场系统性时机泛起。”

用她的话来说，中国并购市场终破茧成蝶。

珍惜每一位产业LP

正云云次迈瑞出资晨壹，上市公司正成为一支稀缺的LP势力。

清科研究中央讲述显示，2022年募资市场的LP组成特点之一即是“产业资源加速入局，通过出资与其主业相关的特定产业基金，实现平行或垂直领域的整合协同”。据统计，2022年上市公司的披露出资金额近1,600.00亿元人民币。

最新一例即是茅台。上周，贵州茅台宣布拟出资介入设立两只产业生长基金，划分认缴50亿元，累计出资100亿元。此次茅台联手招商资源和金石投资确立新基金，主要聚焦在新一代信息手艺、生物手艺、新能源、新质料、高端装备、大消费等领域的投资时机。依附着一天宣布出资100亿，茅台成为年度最壕LP。

无独占偶，不久前，泸州老窖与国泰君安举行战略互助协议签约仪式。凭证协议，未来双方将起劲践行“金融报国”“产业报国”理念，配合探索共建产业基金、并购基金。其中，泸州老窖将作为主要出资人。

放眼LP江湖，另有一支队伍尤为显眼——医疗上市公司。

举个例子，据投资界不完全统计，仅在今年3月已有至少有6家药企上市公司通告参投设立基金，队伍重大。

不久前，康希诺宣布通告，拟作为有限合资人以自有资金认缴出资1.4亿元参设产业基金：元希海河（天津）生物医药产业基金合资企业（有限合资），治理人为金沙江团结资源，重点关注疫苗等生物医药领域的上游产业链和创新手艺平台的天使轮之后的投资标的。

我们把时间抽拉长一些，今年以来另有天士力、南京医药、博济医药等纷纷参投医药相关基金。他们出资做LP的目的十分清晰，在获取财政回报的同时，可以通过投资在早期找到可以互助的企业。固然，也有上市公司选择“投石问路”，通过与专业投资机构互助，举行新的产业结构，寻找新的利润增进点。

固然，有人向左，也有人向右。

随着认知深入，一些上市公司发现，他们拥有比传统VC/PE更深刻的产业明白，与其把钱交给外人治理，不如自己亲自组团队、下场找项目。正如某电池上市公司老总吐槽，自己曾投了三家GP，但厥后发现有些GP找项目还得通过自己牵桥搭线才气投进去。自然的产业资源优势，一些上市公司已经不宁愿只当LP，亲自做起VC。

于是乎，便有了近年产业资源大发作的一幕。告辞粗放年月，上市公司做起LP愈发挑剔。

这也给投资机构带来了压力：唯有真本事，才气感动上市公司把钱交给你治理。不辜负每一份信托，才会有源源不停的活水，涓涓细流。

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