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全力“回血”一年，奈雪的茶（以下简称“奈雪”）照样没赚到钱。

3月30日，奈雪公布了停止2022年12月31日止年度业绩，营收42.92亿元，同比削减0.1%；经调整净亏损4.61亿元，相当于上一年1.45亿元的3倍多。上市一年半，奈雪还在亏钱。　

图源 / 奈雪的茶财报

在3月31日的业绩会上，奈雪团结首创人、董事长兼首席执行官赵林示意，奈雪设计2023年开店600家，主要加密一、二线都会。或许是这一计划让奈雪的股价一起“狂飙”，最高涨19.15%，收报8.49港元。

从扭亏为盈，到转盈为亏，再到艰难止损，作为新茶饮“*股”，奈雪的生长状态被以为是这个行业的“风向标”，牵动着资源市场和消费者的亲热关注。

在去年奈雪宣布了2022年中期业绩后，其略显疲劳的营收和延续着增添的亏损，导致众多投资者对其未来生长战略的“质疑”。疫情之下，2022年的奈雪，可以说是蒙受着伟大的压力，艰难前行。

而年报显示，2022年，奈雪重点突围一件事：怎么省更多的钱。

2022年奈雪新品价钱带整体下移、优化门店模子、增添可选点位局限。同时，奈雪通过自研自动排班系统、自动制茶装备等数字化、自动化手段，降低谋划杠杆，提升运营天真度，使门店单店模子逐渐稳固。

岂论是降价，照样缩小门店规模，削减人力成本，曾经只想成为“奶茶界星巴克”的奈雪，在“紧衣缩食”的压力下，不得不跑起来。

01

小门店更多了，赚钱压力更大了

收购乐乐茶之后，头部茶饮市场形成了奈雪和喜茶“二超多强”的事态，而在喜茶公布开放加盟设计后，始终坚持直营扩张的奈雪，若何在门店规模化中实现盈利是市场关注的焦点。

而事实是，规模有了，盈利却不理想。

年报指出，现在奈雪险些所有新增门店均为PRO茶饮店。奈雪PRO是奈雪门店改造后缔造的一种新店型，相比平均300平方米的通例店，面积仅有80平方米-200平方米，与之前门店多定位在高端商圈相比，奈雪PRO选择进驻商务办公区、高密度社区，并凭证门店位置的差异，被分为一类和二类门店。

年报显示，2022年奈雪*类茶饮店新增178家，第二类茶饮店新增73家，整年净新增251家门店。停止2022年12月31日，奈雪总计有1068间自营门店，主要集中在一线、新一线、二线等89个都会。

图源 / 奈雪的茶财报

但在2022年奈雪新增门店更多，门店总数实现首次破千的靠山下，奈雪的营收照样从2021年的42.97亿元，同比下滑0.1%至42.92亿元。

也就是说，2022年，奈雪新开了超200家的门店，均为租金和人力成本更低的“小型化”店，但效果照样在亏钱。

详细显示上，2022年，奈雪茶饮店录得门店谋划利润为4.7亿元，较2021年的5.9亿元，下降约20.6%；2022年奈雪茶饮店门店谋划利润率为11.8%，较2021年下降约2.7个百分点。

划分来看，2022年奈雪*类茶饮店平均单店日销售额为1.33万元，门店谋划利润率为12.5%，第二类茶饮店平均单店日销售额为0.95万元，门店谋划利润率为16.1%。而2021年，*、二类茶饮店平均单店日销售额划分为1.42万元和1.1万元，远高于现在。

对比之下，去年一年，奈雪差异门店的谋划情形并欠好。

图源 / 奈雪的茶财报

另外，奈雪一类门店和二类门店相比，前者门店数目多了5倍，单店金额高了4万多，但利润率却低了3.6%。

一位新消费领域的投资人向开菠萝财经先容，奈雪的一类门雇主要集中漫衍在阛阓、荣华的街区等地，受疫情影响，这些区域的人流量大幅度下滑，销售额下降，整体的利润率要低。而二类门雇主要漫衍在社区、写字楼等地，自取、外卖能缓解客流问题，加上这些门店租金、人力成本低，虽然日销售额不高，但利润率相对更高。

他示意，奈雪加速二类门店的扩张，也是基于这种优势的思量。但总体来看，奈雪并未培育起新门店客户的消费习惯，以是单店日销售额会逐年下降。

另外，缩小门店面积、压缩租金成本的同时，不停开店也让奈雪整体的运营压力延续增添。

年报显示，除了新增门店需要招募更多的兼职员工之外，2022年，奈雪对外卖配送的依赖依旧很高，占有总收入的46.3%，配送服务费为3.8亿元，收入占比8.9%。

图源 / 奈雪的茶财报

前有茶百道、古茗、沪上阿姨公布2023年“万店目的”，后有喜茶开放加盟。奈雪能停吗？显然不能。

奈雪在年报中指出，2022年公司全球发售召募的所得款子净额约48.2亿港元，其中约70.0%将用于未来三年扩张茶饮店网络以及提高市场渗透率。赵林示意，奈雪设计2023年开店600家。这比往年奈雪的开店速率凌驾两倍多。

和奈雪“耗尽财力”的尺度店相比，奈雪的社区型门店简直在施展效益。不外，和已“攻陷”社区、写字楼的瑞幸相比，奈雪的门店数目瞠乎其后；和有着重大溢价的星巴克相比，奈雪的盈利情形也不尽人意；据东北证券所研报，与喜茶跨越9.4万/平米的年坪效相比，奈雪5.1万元/平米更是差了一大截。

靠更小的门店实现扭亏为盈的设计，奈雪依旧任重道远。而另一个问题是，这么快的速率，奈雪仅靠直营能完成？

库克不能再等

02

拼命“省钱”的奈雪

曾经一杯超35元、标榜“奶茶界星巴克”的奈雪，稳居高端茶饮之列。

但去年年头，喜茶突然降价，将高端奶茶的价钱底线拉到10元区。随后，奈雪宣布大幅降价，推出9-19元的“轻松系列”，并准许将每月上新至少一款20元以下产物。这也被市场以为是高端茶饮周全迎战蜜雪冰城、茶百道等一众崛起的中低端茶饮的“品牌战”。

年报显示，2022年奈雪每笔订单平均销售价值为34.3元，比2021年的41.6元，削减了7.3元。同时，年报也首次将除了现制茶饮和烘焙产物之外的其他产物收益情形，单独列出来，包罗咖啡、瓶装水、果茶、气泡水、茶礼盒、零食及节日类限制礼盒等产物，营收超38万，占所有收入的8.9%。

图源 / 奈雪的茶财报

此外，开菠萝财经注重到，现在，奈雪在其会员系统中加入了更多的折扣形式，如扫码进群领取折扣红包、拼单随机立减、到店自取折扣优惠、宠粉福利、学生88折等优惠。这给奈雪私域流量带来了显著拉升。停止2022年12月31日，奈雪注册会员数目到达约56.6百万名，月度活跃会员总数到达约3.2百万名，月度复购率约26.3%。

除了“低头”降价，抢夺更多的消费者，已往一年，奈雪也在降本增效，拼命为自己省钱。

人工、原质料、房租等成本是奈雪主要的支出，而“第三空间” 直营模式，是导致奈雪亏损不停的焦点缘故原由。除了上文提到的奈雪压缩门店成本外，若何从直营模式里“挤钱”，也是奈雪不停试探的偏向。

首先是数字化建设的启动，去年奈雪的自动奶茶机在天下投入使用，奈雪官方示意，该机械最快可用不到10秒的时间完成一杯茶饮，使产能提升约40％。

其次是任命更多兼职员工，并将人数从原来一家店14多名，削减到一家店8名左右，从而控制人力成本。

最后是供应链的打造，去年奈雪在多地投建了专属茶园、果园和花园，并与跨越250家的原质料供应商确立了相助关系，通过投资质料产地，削减公司的原质料成本。

降本效果也很显著，2022年，奈雪质料成本为14.16亿元，营收占比33.0%；员工成本为13.62亿元，占总收益的31.7%；其他租金及相关开支为2.29亿元，占讲述时代内总收益的5.3%，较2021年，所有成本都有了显著削减。

图源 / 奈雪的茶财报

一位重仓奈雪的股民对开菠萝财经注释，他之以是看好奈雪也是由于经调整后，奈雪的盈利能力获得释放，商业模子逐渐形成，继续沿着这条路生长下去，扭亏为盈是可以期待的。

同样，在赵林看来，奈雪的2022年在艰难爬坡，看到曙光有着很大的希望。

03

奈雪的“曙光”什么时刻来？

多年前，当被问及，面临日益猛烈的茶饮竞争环境，什么是中国新茶饮的基本款？奈雪CEO彭心在接受媒体采访时示意：“若是一小我私人不知道喝什么，在奈雪，他往往会点霸气橙子”。

但现在，在火热的新茶饮中，“霸气橙子”似乎不再具有代表性。

与新茶饮生长之初，拼命硬卷的新品孵化速率差异，近两年茶饮上新的脚步越来越慢。2021年年报公布时，奈雪在最前面重点标明“整年近80款上新”，而在2022年年报中，奈雪新品孵化的数目未被提及。据不完全统计，2022年奈雪也许上新了18款茶饮新品，远远低于前一年的数目。

而在上新的产物中，没有与之前上架即肩负起了产物销量20%的霸气玉油柑相媲美的产物。

不再重点关注产物，那么奈雪把钱花在那里了？

首先是备受关注的乐乐茶收购事宜，去年，纵然在公司亏损不止的情形下，奈雪照样拿出了5.25亿，获得了乐乐茶43.64%的股份。而乐乐茶也不是奈雪*看中的品牌，停止现在，奈雪已经投资了野外股份、茶乙己、鹤所、怪物困了等多个品牌。

从创业者到投资者，从奶茶到咖啡、烘焙、水果生产等领域，奈雪想要走的路一定不只是“做杯奶茶”这么简朴。但这些事恰恰在短期内看不到效益，对照样错，需要时间磨练。

其次在销售和营销层面，奈雪的电商渠道和广告投放也在不停调整。坚持要消费者进店消费的奈雪，也最先在抖音直播，去年奈雪七周年生日季流动中，奈雪在抖音全程直播16个小时。营销上，和喜茶一样，奈雪也在疯狂联名。

今年仅已往四个月，奈雪就已经与《中国奇谭》、《武林外传》、《小王子》、《铃芽之旅》等影视剧漫联名。在没有可以强效吸引消费者的产物靠山下，行使更多元的营销手段增添原有产物的曝光量，成了有钱、有颜的奈雪、喜茶等头部茶饮吸引更多年轻人关注的主要手段。

固然，这也带来了更多的支出。年报显示，2022年奈雪广告及推广开支为1.43亿元，涨幅23%。

另外，联名营销可以实现品牌短时间内曝光，对于靠量取胜的新茶饮来说，是增添销量不错的方式，但短期迅速爆单的后遗症也最先展现。

一位很少喝奈雪的消费者对开菠萝财经说，自己听说奈雪和《铃芽之旅》联名后，专门去小程序上下单，但发现外卖送来的奶茶没有说好的贴纸，自己又专门去线下门店购置，但伙计对她说，现在店内只送来了10张贴纸，早就没有了，她嫌疑“奈雪到底能不能撑起联名带来的爆单”。也有消费者在奈雪公布和《武林外传》的联名周边后，专门花了39.8元购置联名的亚克力立牌而不是奶茶。只买周边不买产物，对于一个茶饮品牌来说，生怕是弊大于利。

最后是门店形态的改变。去年，奈雪推出了小酒馆、梦工厂、茶屋等多种业态门店，而且在虚拟空间，奈雪上线元宇宙“奈雪乐园”，推出奈雪币和虚拟股票，刊行NFT盲盒，抢占虚拟空间，玩法不能谓不多元，烧钱更是不少。

对于奈雪的茶的多元化实验，星图金融研究院高级研究员付一夫示意，凭证差其余消费诉求，厚实消费场景，是消费品牌普遍愿意去实验的事情，但若是想要真正改善业绩，照样应该思量怎样平衡成本与收益。

在去年年底的一次演讲中，彭心曾总结说，奈雪需要回首自己哪些事做对了？哪些事做得纰谬？从年报中我们看到，奈雪做对了许多，2022年公司权益股东应占亏损4.69亿元，同比削减89.63%，但同时，奈雪也没有做得很*，由于公司还未扭亏为盈。

爬坡的奈雪，还在守候曙光的泛起。