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01 物价下降，引发通缩？

“10月份红薯刚上市时，每斤售价可达7毛。但不到一周，价钱就最先下降，现在已跌至4-5毛一斤。”一位超市采购认真人告诉《灵兽》，而在湖北一带，红薯的价钱更是从最初的7毛一斤暴跌至现在的2毛左右。”

与去年相比，今年的红薯价钱大幅下降。去年同期，产地价能到达1-1.5元一斤，即便在红薯集中上市期，价钱也能维持在6-7毛一斤的水平。现在年，红薯价钱普遍遭遇“腰斩”。

与红薯类似，一些地方的明了菜的价钱也在连续下降。

“许多超市使用明了菜作为促销品种，以吸引消费者，价钱甚至降至2毛一斤。”该认真人弥补道。现在，明了菜在主产区的收购价已降至6-8分钱一斤，而批发价通常在5毛左右，但今年的价钱却只有2-3毛一斤。

总体而言，蔬菜价钱普遍低迷。数据显示，住手10月31日，“农产物批发价钱200指数”为115.78，“菜篮子”产物批发价钱指数为115.14，较9月27日划分下跌了4.83%和5.51%，稀奇是28种重点监测蔬菜的平均价钱下跌9.13%。

“往年的行情通常是，某种蔬菜在一段时间内价钱低迷，但事后会回升。然现在年从6月份起，蔬菜价钱普遍低迷。”一位在寿光从事蔬菜采购的认真人向《灵兽》示意。

造成这种事态的缘故原由有两个：

一是，天气因素，今年各地光照足够，促使叶菜生长优越；二是，在疫情前，基础农业并不受资源青睐。但现在，随着许多行业的“衰退”，许多人选择回乡创业，其中不少人投身蔬菜莳植，导致供应过剩。但在消艰辛不足的靠山下，蔬菜莳植量的增添最终造成了市场的滞销和价钱低迷。

今年的蔬菜价钱下降，虽然外面上看似仅是市场季节性因素的体现，却如“蝴蝶效应”般引起了不小的颠簸，尤其是猪肉、蔬菜和食用油等必须品价钱的连续下行，对消费者价钱指数（CPI）造成了显著的影响。

据统计局数据，10月份CPI的同比下降幅度到达了0.2%，相比之下，8月份和9月份的CPI划分下降了0.1%和0%，显示出10月份经济已经进入负增进阶段。

与此同时，工业品出厂价钱指数（PPI）也出现下降趋势，从9月份的-2.5%进一步下滑至10月份的-2.6%，这不仅解释物价连续低迷，也反映出市场需求的不足。

在这一连串的经济数据中，猪肉价钱下降成为了CPI下降的主要因素，其中猪肉价钱下降了30%。这种价钱走低并非需求削减所致，而是供应过剩的效果。受2019年前后猪肉超级周期的影响，养猪业盈利吸引了大量资源涌入，导致生猪养殖规模迅速扩大，最终造成了供应过剩，销售缓慢。去年10月曾是猪肉价钱的岑岭期，现在年10月则跌至低谷，其同比降幅显著，给CPI带来了进一步的压力。

此外，今年汽车行业的价钱下降也成为经济领域的一大焦点。当前，燃油车市场价钱大幅下调，迫使汽车行业举行重大调整。只管面临市场压力，一些汽车企业仍在不停生产和推出新车型。

这种情形下，汽车行业的降价趋势预示着一定水平的通缩可能性，稀奇是当包罗比亚迪、极氪、零跑等六大汽车品牌纷纷宣布降价优惠时，这一趋势加倍显著，进一步加剧了通缩的趋势。

02 部门商品价钱带头上涨

在CPI下滑的势头里，有些品牌却逆势涨价。

几天前，茅台突然宣布涨价20%，要知道，即便在高喊“消费升级”的已往六年中，茅台都没涨过价，但通俗消费者事实不是茅台的客户，而是给有钱人来消费的“奢侈品”，以是这个消费并未引起更为普遍的关注。

然而，几天后，平价消费品牌康师傅也宣布旗下的饮品最先提价，涨幅在20%左右，这个新闻却让宽大消费者坐不住了。

通常，商品价钱的上涨归因于原质料成本上升或产物求过于供。然则，这次涨价似乎与这两个因素无关，解释其背后的缘故原由可能加倍庞大。

CPI从去年底的2%掉到今年4月份的0.1%，随后一直在小幅颠簸，2023年整个市场消费都对照低迷，并未泛起显著的求过于供征象，尤其对于平价品牌如康师傅而言更是云云。

再看康师傅的财政状态，2022年中报显示其毛利率为28.22%，而到2023年中报时更是到达了30.47%，解释成本压力并不显著。至于茅台，作为一个毛利率高达90%以上的高端白酒品牌，原质料成本并非其高价的主要缘故原由。况且今年高端白酒市场并不兴旺，反而无显著增进。

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既然云云，代表着崎岖端消费的两大品牌为何在此时涨价？

事实上，在9月27日央行的三季度例会提到了一个事情：要加大钱币政策的实行力度，促进物价低位回升，保持物价在合理水平。通俗一点讲，面临CPI的疲弱显示，央行可能要接纳措施推动物价上涨。

已往，央行一直强调物价的稳固性，但现在的语气有所转变，最先呼吁促进物价的稳步提升。这一转变示意了一个可能的趋势：即将到来的周全涨价。

然而，这样的涨价能否改变CPI的低迷状态，尚欠好说。

实在，在今年年头，快消品行业的涨价已经最先展现。例如，农民山泉在年头便宣布调整杭州区域19L桶装水的价钱，从20元/桶提升至22元/桶。紧接着，养乐多的多款产物举行了价钱调整，单价划分从11.7元和12.7元上调至12.8元和13.8元，另有适口可乐和乐事等品牌相继宣布涨价。

只管涌现出这些涨价的迹象，但整体经济形势依然不容乐观。到了10月，CPI中的食物项同比下降幅度由-3.2%进一步下降至-4%，稀奇是食物价钱的普遍下降，包罗粮食、食用油、水产物、烟草和酒类等，其同比增速也泛起了显著下滑。

或许，在有些快消品牌们已经接纳了涨价的战略下，但整体经济形势低迷，似乎难以对CPI整体发生基个性的改变。

03 消费信心不足

实在，在不思量猪肉价钱周期转变的影响下，物价的整体走势依旧低迷，住民消费信心指数依旧处于低位。

凭证统计局的数据显示，住手2023年9月，中国的消费者信心指数为87.2，这一数字不仅处于历史低点，与去年同期相比转变不大，解释消费者信心在今年的恢复幅度有限。在“深度消费降级”的靠山下，住民的消费意愿显著降低。

造成这种消费降级征象的缘故原由是多方面的：

其一，海内住民尤其是年轻人面临着较大的就业压力，尤其是青年人的结构性就业问题依然存在。

其二，已往几年，中国高收入行业，如房地产、互联网、金融、教育培训行业都履历了大规模的裁员和降薪，导致大量中高收入的白领群体陷入失业或收入大幅削减的逆境。这些因素配合组成了消费降级的焦点缘故原由。

就业数据进一步展现了这种征象。

凭证星图金融研究院副院长薛洪言的剖析，与去年相比，今年就业指数的低点还要再低，意味着，就业的不确定性是压制消费者信心的主要因素。另外，在就业的问题上，不仅仅在于失业率，而是短期就业更改导致的就业稳固性信心缺失。

详细来看，2022年城镇非私营企业就业职员的颠簸率到达近年来的峰值。例如，批发零售业从业人数同比大幅下降68%，修建业下降7%，而住宿和餐饮业以及信息传输、盘算机服务和软件业的新增就业职员划分增进了99%和49%。

历史数据解释，行业层面的从业职员颠簸率通常很小，多在1个百分点以内，纵然是低个位数的颠簸也被视为特殊情形。然而，2022年一些主要行业的从业职员流动率到达几十个百分点，这属于罕有征象。

这种在各行业间的大规模职员流动，一定削弱就业者的就业稳固性信心，导致消费意愿降低。

这一点无论从现在“风口”上的折扣、低价的要害词能看到，就连今年双十一也“静悄悄”，有观察讲述剖析，针对今年双11，与2022年相比，77%（跨越四分之三）的消费者设计在今年“双11”削减消费支出，或维持和去年相同的水平。

在物价低迷、消艰辛不足的情形下，消费者往往预期未来会有更低的价钱，因此在购物时加倍犹豫。为了刺激销售，商家不得不通过降价来吸引消费者，这进一步导致企业利润缩水。为了控制成本，企业可能不得不接纳削减员工收入或裁员的措施，这反过来又加剧就业市场的不稳固性，使得就业者加倍“郑重”消费，形成一个“恶性循环”。

正若有句话所言，通胀是富人的时机，而通缩是大部门中产返贫的杀器。

当下，也许逐步恢复消费者的消费信心和稳固就业市场才是最主要的突破口，而非是单纯靠涨价拉动。