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本年6月初，2023年福布斯马来西亚富豪榜正式出炉。10月行将迎来100岁生日的郭鹤年以118亿美元的财富继续连任马来西亚首富宝座。

马来西亚首富的位子，郭鹤年现已坐了20多年。他旗下的商业帝国横跨白糖、酒店、房地产、船务、矿藏、稳妥、银行、传媒、粮油，他自己更是享有“亚洲糖王”“酒店业巨擘”“香格里拉之父”等称谓。

不少人很喜欢的金龙鱼食用油，便是郭鹤年宗族旗下的财物。其在深交所的上市公司是益海嘉里金龙鱼粮油食物股份有限公司（300999.SZ，以下简称“金龙鱼”），公司董事长郭孔丰是郭鹤年的侄子。

可是眼下，这家总市值挨近2000亿元的上市公司正遭受“生长的烦恼”。

01 扣非净赢利削减了99%

金龙鱼的创始人为华裔郭鹤年和他的侄子郭孔丰。公司首要进入油籽压榨、食用油精粹、专用油脂、油脂科技、水稻循环经济、玉米深加工、小麦深加工、大豆深加工、食物原辅料、中心厨房、粮油科技研制等工业。

公司旗下的品牌包含咱们耳熟能详的“金龙鱼”“胡姬花”“香满园”“元宝牌”“洁劲”“丰苑”“丰厨”等。到8月18日收盘，金龙鱼的总市值为1932.26亿元，迫临2000亿元市值。

不过，本年上半年，金龙鱼的成绩状况却着实令人担忧。财报显现，上半年金龙鱼运营收入为1187.14亿元，同比削减0.64%；归归于上市公司股东的扣非净赢利却只要1442.7万元，同比大幅削减99.4%。

1000亿元营收的净赢利只要1000多万元，征探君擦亮眼睛数了好几遍才敢承认。要知道，贵州茅台上半年运营收入695.76亿元，扣非后归属净赢利却可以到达359.47亿元，并且贵州茅台仍然在想尽办法招引年轻人的留意。

关于营收改变，金龙鱼解说称，首要是由于价格要素的影响。跟着国内经济逐步康复，公司厨房食物、饲料原料和油脂科技产品的销量较上一年同期有所上涨，可是产品的价格跟着大豆、大豆油及棕榈油等首要原材料价格跌落有所回落。

详细来看，金龙鱼的营收共分为厨房食物、饲料原料及油脂科技以及其他事务。其间，包含食用油、大米、面粉、酱油、醋、预制菜以及专用油脂均归于厨房食物，占公司运营收入的大头。

上半年，金龙鱼厨房食物的收入为735.25亿元，占总收入的比重为61.93%；饲料原料及油脂科技的收入为444.64亿元，占比37.45%。厨房食物事务上半年收入同比削减3.43%；在本钱有所下降的状况下，厨房食物毛利率上半年同比削减了0.49%。

关于厨房食物的成绩改变，金龙鱼共给出了两个方面的原因：*个原因便是国内餐饮商场逐步康复，公司毛利率较低的餐饮途径产品的销量在厨房食物中的占比提高。其间，由于上半年小麦、面粉及副产品的价格全体下行，公司耗费前期的高价小麦库存导致成绩下滑。

第二个原因是跟着外出就餐的添加，家庭消费为主的零售途径产品的销量同比有所削减。

在国内，郭鹤年最成功的工作非老本行粮油莫属。但现在，金龙鱼已接连多年堕入“增收不增利”的怪圈，逐步变成了一门“辛苦却不挣钱”的生意。

02 “辛苦却不挣钱”的生意？

听说，郭鹤年当年做大米、糖的生意时，曾遵从母亲郑格如的教导，设定赢利不超越2%——由于米、糖均是民生必需品。

结业于福州协和大学的郑格如，是那个时代罕见的可以承受新式高等教育的常识女人。北大燕园校区的“郑格如楼”，便是郭鹤年捐资1.4亿元兴修，并以其已故母亲郑格如的姓名命名。郭鹤年的终身从母亲身上汲取了许多的日子才智。

或许受此影响，金龙鱼的赢利水平一向维持在低位。从公司近年来的开展来看，Wind数据显现，2016年-2020年，金龙鱼的出售毛利率别离为11.07%、8.42%、10.21%、11.4%和12.33%，出售净利率别离为0.64%、3.5%、3.3%、3.26%和3.37%。

之所以以2020年为分界线，是由于金龙鱼这一年在国内正式登录资本商场。2020年10月15日，金龙鱼在A股科创板上市。上市当年，金龙鱼就完成运营收入1949.22亿元，同比增加14.16%；归归于上市公司股东的扣非净赢利为87.92亿元，同比增加96.36%。作为民生职业，这一成绩体现的确还算可以了。

不过，上市今后，金龙鱼的赢利率水平就开端走下坡路。2021年-2022年以及2023年上半年，金龙鱼的出售毛利率别离为8.18%、5.68%和4.15%，出售净利率更是别离直接掉到了1.98%、1.21%和0.67%。

可以作为比照的是，贵州茅台本年上半年的出售毛利率为91.8%，出售净利率为53.66%；农民山泉上一年的毛利率为57.4%。

有出资者戏弄，“金龙鱼游不动了”。究竟，上市今后的金龙鱼仍是要为自己的股东担任的。

更令人担忧的是，近年来，金龙鱼成绩还堕入了增收不增利的为难地步。2020年-2022年，金龙鱼的运营总收入别离为1949.22亿元、2262.25亿元和2547.85亿元，出现逐年增加的态势。可是，公司扣非后的归属净赢利却别离为87.92亿元、49.96亿元和31.84亿元，出现逐年削减的趋势。本年上半年，公司扣非后归属净赢利乃至跌到了1400万元。

事实上，为了提振成绩，近年来，金龙鱼也开端探究新的赢利增加点。其间最受重视的便是其在预制菜范畴的布局发力。

从2020年开端，金龙鱼就开端布局中心厨房。2022年3月，*中心厨房杭州丰厨正式落地并敞开预制菜出产。同一年，金龙鱼坐落重庆和河南周口的中心厨房园区也连续落地投产。2023年，金龙鱼继续布局预制菜赛道，要点重视团餐定制。别的，金龙鱼在辽宁沈阳、河北廊坊的央厨项目也估计年内投产。

值得一提的是，预制菜虽然风口很大，但入局者也不少，包含海尔、格力、美的、格兰仕、老板电器等企业都企图在这一范畴分一杯羹。另一方面，回归到零售端，预制菜的健康、新鲜等问题也越来越受到重视。预制菜的风口究竟能吹多久还有待考量。

03 背面还有多少财物？

除了金龙鱼，这位个人财富超越百亿美元的99岁白叟旗下究竟还有多少财物，是一个令人感兴趣的论题。这要从郭鹤年的发家开端说起。

1923年，郭鹤年出生于马来西亚柔佛州新山市的一个华商家庭。他的父亲郭钦鉴本籍是福建省福州市仓山区盖山镇郭宅村，是6个兄弟中最小的一个。

郭钦鉴是在1909年来到马来西亚柔佛州的新山投靠哥哥。彼时，四哥郭钦仁在新山创办了一家“东升公司”，专营大米、大豆和糖的生意。尔后，郭鹤年与来自家园福州的郑格如成婚，先后生下了3个儿子，郭鹤年在家中排名老三。到20世纪40时代末，郭钦鉴现已成为新山闻名的巨贾。东升公司也成为郭鹤年宗族日后创始巨大商业帝国的首发站。

1949年，在母亲郑格如的主张下，郭鹤年组建了郭氏兄弟有限公司，郭鹤年被推举为公司董事会主席。公司一开端承继了东升公司的传统事务，运营大米、面粉、豆类、食糖等。1970年，郭鹤年抢在世界糖价上涨之前，收买了很多原糖，并投巨资于白糖期货交易。跟着后来糖价的上涨，郭鹤年一举购进60万马元，震动了世界糖交易商场。

经此一举，郭鹤年的郭氏兄弟公司把握了马来西亚糖业商场的80%，每年操控的食糖总量达150万吨，约占其时世界糖业商场的20%。40岁出面的郭鹤年，也登上了“亚洲糖王”的宝座。

在白糖业获得巨大成就的一起，郭鹤年没有抛弃其他工业的开展：从泰国买米，卖给马来西亚和新加坡；从北美和澳大利亚输入小麦，运到部属的面粉加工厂。1962年，郭鹤年创建了联邦面粉厂，旗下面粉厂年产量约22万吨，占马来西亚面粉商场的45%。此外，郭鹤年的木材厂95%的产品远销欧美和东亚各国。郭鹤年的财物地图还从世界产品交易扩大到航运业。

对郭鹤年而言，另一个能与白糖业的光辉相媲美的工业便是酒店业。20世纪70时代初，郭鹤年开端开展房地工业。1971年，他在新加坡创建了*间豪华酒店，取名“香格里拉”，在英文中是世外桃源的意思。据统计，到1993年，香格里拉酒店现已成为亚太地区*的酒店集团之一。郭鹤年又有了“酒店大王”的称号。

1984年，郭鹤年更是顶着复杂多变的世界形势布景，在我国大陆百废待兴的状况下，斥资5亿美元在北京长安街兴修国贸。这是我国建成的*个中心商务区。事实证明，郭鹤年的这笔出资十分成功。据悉，现在郭鹤年每年在北京国贸收取的租金就高达50亿元，被看作是“史上最强包租公”之一。

此外，郭鹤年还扩张粮油食物，将丰益世界缔造成全球*粮油及农产品企业之一；入主香港无线电视台、《南华早报》；推进嘉里建造、嘉里物流、嘉里饮料的开展……可以说将工业触角延伸到了职业的方方面面。

虽然财物规模遍及各行各业，但作为家业承继和工作开展的起点，以金龙鱼为代表的粮油工业仍然是郭鹤年工作开展的重要根基。行将迈入百岁之年的郭鹤年和现已74岁的郭孔丰，可以让金龙鱼的开展再续光辉吗？