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“黑芝麻糊哎——一缕浓香，一缕温暖，南方黑芝麻糊。”一位母亲挑着担子，走街串巷卖黑芝麻糊的画面，是无数人难忘的童年回忆。

那股浓郁的芝麻香，似乎能够穿透屏幕，让电视机前的孩子们垂涎欲滴。随着广告的叫卖声，南方黑芝麻糊一炮而红，不仅跻身天下著名品牌行列，更在几代人的生涯中陪同了整整40年。

然而，在时代的浪潮中，南方黑芝麻糊的光环逐渐黯淡、消逝。前不久，南方黑芝麻团体宣布了今年一季度财政讲述，财报显示，在讲述期内，南方黑芝麻实现营业收入4.59亿元，同比下滑25.7%；净利润319.79万元，同比削减69.12%。

由于收入大幅减降，亏损连续扩大，也引起了深交所的关注。5月18日，南方黑芝麻团体宣布通告确认，会于未来完成对2023年年报问询函的回答。

而在此前，深交所已经针对南方黑芝麻的2022年、2021年以及2020年上半年和2018年年度讲述中提出了多项疑问，包罗公司营收与净利润更改趋势差异、电子商务营业及新能源营业等方面。

虽然在海内整体糊类食物行业中，南方黑芝麻的市占率依然*，但由于入行门槛低、市场规模有限，南方黑芝麻糊的生长已经迫近天花板。一些更年轻的食补品牌也在不停侵占市场，对南方黑芝麻糊形成袭击。

内忧外祸下，南方黑芝麻团体曾多次实验突围，先后进军电商市场、战略结构医疗行业等，然而，南方黑芝麻并未能扭转颓势。

只管跨界生长遭遇挫折，南方黑芝麻依然执着，在2023年4月涉足了新能源领域，甚至不惜向银行贷款22亿投资储能锂电池生长，时至今日，项目却因种种缘故原由而阻滞。

眼看“画风”逐渐跑偏的南方黑芝麻，在“糊”的路上越走越远。我们从小喝到大的“南方黑芝麻糊”，还能回来吗？

01

占尽天时人地相宜

黑芝麻糊风靡天下

1984年，一个如火如荼的年份。

这一年，不仅是邓小平首次南方谈话揭晓之年，也是著名的“中国公司元年”。中国企业品牌万科、海尔、遐想、TCL、娃哈哈以及曾经缔造无数绚烂的健力宝，都是降生在这一激荡靠山下。

风起于青萍之末，在广西容县城郊一个叫荔枝根的地方，韦清文、李汉荣、李汉朝三人倾尽所有，拼集出3万元，在一座只有100多平米的土坯屋子里，办起了南方儿童食物厂，这正是南方黑芝麻团体的前身。

一最先，南方儿童食物厂主打的是婴幼儿食物。那时正值*代独生子女潮，同时随着城乡经济改造的推进，群众收入和生涯水平逐步提高，因此，在韦清文看来，儿童食物缺口大，远景好。

认准的事情就铆足劲来做，履历频频调试和升级后，南方儿童食物厂生产的*个产物——赖氨酸淮莲健儿粉以一级品的身份推向了市场。

为了打开销路，韦清文亲自披挂上阵，赶往天下副食物订货会，乐成赚到了*桶金。到1987年，南方食物厂已经实现销售收入570万元，一跃成为那时天下著名的三大儿童食物生产厂之一。

只管产物求过于供，但韦清文还在找寻更大的突破口。一次跑市场的历程中，韦清文注重到了黑芝麻糊，市面上虽然有相关产物，但质量良莠不齐，韦清文意识到，苦候已久的时机来了。

掉臂合资人的强烈否决，韦清文在厂里确立了黑芝麻产物研究部，并从天下约请7位食物专家和教授做手艺照料，黑芝麻糊顺遂研制乐成。

在打响着名度上，韦清文又做了个勇敢的决议。1990年头，一部征象级电视剧横空出世，那就是《盼望》。这部剧在那时有多火呢？听说剧播完后，公安部还给导演揭晓了维持社会治安*奖。

“眼光超前”的韦清文花20万元，将南方黑芝麻糊的广告巧妙植入了进去，一句“黑芝麻糊哎......”的吆喝，让天下观众都被乐成“洗脑”，南方黑芝麻糊从一个名不见经传的地方品牌，华美转身为火遍大江南北的着名国民品牌。

1993年底，韦清文力排众议，拍下悬挂于淮海路雄壮华大旅店的广告条幅，在韦清文之前，这则广告条幅鲜有人问津。韦清文看似剑走偏锋，实则一切都在运筹帷幄之中，在上海打响名号后，南方黑芝麻糊在上海的销量每年都以50%的速率递增，并行使上海国际通航重镇的职位，远销外洋，就连时任上海市长都感伤：“广西人真厉害。”

靠着深入人心的广告营销和优质的产物力，南方黑芝麻糊一步步走上神坛，耐久占有芝麻糊市场60%的份额。

然而，随着市场风云幻化，南方黑芝麻糊的位置，逐渐变得玄妙起来。

02

转型崎岖接连失利

创始人套现百亿，中公却快跌没了

黑芝麻糊走下神坛

只管黑芝麻糊的销量突破了20亿，但总规模也不外40亿上下的糊类市场，让躺在劳绩簿上太久的南方黑芝麻，感受到了危急。

韦清文决议拓展品类。南方黑芝麻团体先是进军豆粉、米粉等白色食物，可相关的同质化产物已经铺天盖地，南方黑芝麻并没有优势，非但没能实现盈利，反而六年里亏损了快要6000万。

之后，韦清文又主导了多次押宝式实验。2011年，南方黑芝麻团体推出了新品黑芝麻露，并破费巨资约请那时还未塌房的王力宏来做代言人；2013年，南方黑芝麻确立饮品事业部，先后推出黑芝麻乳、灌装饮料等产物，甚至做起了八宝粥，但由于产物缺乏创新，只是模拟跟风，以是下场也是显而易见。

或许是不情愿就此迷恋，2016年，南方黑芝麻瞄准大康健趋势，阵容浩荡的推出植物卵白饮料“黑黑乳”。黑黑乳同样也找了位巨星代言，就是范冰冰，整个南方黑芝麻团体，对这款产物倾全心力。

然而，事与愿违，希望有多大，失望就有多深。2016年，南方黑芝麻利润暴跌；2017年最先，更是延续五年净利润下滑，亏损也在不停扩大；2021年黑芝麻亏损1.09亿元，2022年亏损扩大到1.4亿元。

团体一度将业绩下滑的缘故原由“甩锅”给了代言人范冰冰，示意黑黑轻脂饮品等饮料化产物，由于受到产物代言人漏水事宜的重大晦气影响，产物形象受到严重损害，在不得已的情形下，只能住手代言推广议案，并对销售战略、谋划设计作出调整，由此导致该系列产物远未能杀青谋划目的，因此发生较大亏损。

需要厘清的是，黑芝麻糊之以是能够乐成，首先在于那时的它切入了一个险些空缺的市场，靠着教科书式的广告营销，培育出了大量消费需求；其次在于黑芝麻糊属于一个全岁数段通吃的产物，儿童可以把它当零食，大人能拿它果腹，在谁人物质相对匮乏的年月，想不乐成都难。

反观南方黑芝麻后推出的那些产物，黑芝麻露饮料也好，黑黑乳也罢，南方黑芝麻团体都未能清晰定位这些新品的生长偏向，叠加在增速已经放缓的饮料红海市场，险些溅不起水花。

加上黑芝麻糊的消费人群也在随着时间的增进逐步老化，潜移默化间，黑芝麻糊就从已往的青年族群食物，酿成了中暮年消费品。

祸不但行，眼看新品未能打开市场，经典款黑芝麻糊又“城门失火”。2016年1月，北京市食药监局抽检中，南方黑芝麻糊有5批次产物被查出大肠菌群超标；2016年9月，3批次南方黑芝麻糊因大肠菌群、菌落总数超标不及格，多次泛起食物平安问题，南方黑芝麻的口碑遭到重挫。

此外，自2015年后，南方黑芝麻糊研发投入占营业收入比重一起下跌，到2018年仅占1.7%，其研发职员也仅有12人，被外界质疑“初心不再”。

情怀滤镜再厚，终有消耗殆尽的一天。内忧外祸下，南方黑芝麻又走上了另一条意想不到的转型之路。

03

疯狂跨界亏损严重

未来又该何去何从

南方黑芝麻的一再跨界，可以用“疯狂”来形容。

2017年6月20日，南方黑芝麻团体宣布通告称，以自有资金8000万元人民币对以烘焙食物、自然牛油曲奇饼干、橡皮糖为焦点产物的收支口综合型企业——深圳润谷举行投资。

同年，南方黑芝麻团体以刊行股票和现金支付相连系的方式，收购电商平台礼多多100%的股权，生意对价7亿元，意图涉足电商并销售产物。

除了电商产业外，南方黑芝麻团体的战略收购结构还笼罩到了医疗行业。2020年4月，黑芝麻斥资6553万元认缴广西广投国医投资有限公司（简称“广投国医”）新增注册资源，成为其第二大股东，持股比例达36.41%。

然而，这起收购案却因金融纠纷而陷入逆境，导致南方黑芝麻不得不计提耐久股权投资减值，影响了其接纳投资成本。

凭证南方黑芝麻宣布的年度讲述，住手现在，广投国医及其关联方南宁市儿童医院建设运营治理有限公司（简称“儿童医院”）均处于阻滞状态，无任何现金流入。此外，2022年9月，南方黑芝麻向广西南宁地方政府的一项养老PPP项目投入7232万元，但直至2023年财年终，仍未能收到预期的运营津贴及收益。

频仍跨界无果后，南方黑芝麻延续五年净利润下滑。2018-2022年，南方黑芝麻归属净利润划分为5991万元、3385万元、911.1万元、-1.091亿元、-1.403亿元，同比下跌46.06%、43.51%、73.08%、1297.48%、28.62%。

似乎进入了一种“走火入魔”的状态，眼看窟窿越来越大，南方黑芝麻团体却没有停手的设计。2023年4月，南方黑芝麻将全资子公司江西小黑小蜜食物有限责任公司的谋划营业转型为储能锂电池生产谋划，并投资35亿元建设储能电池生产基地，从而跨界储能锂电项目。

值得注重的是，这内里有22亿元来自于银行贷款，此举无异于把自己推向了深渊，不仅公司偿债压力陡增，公司的财政风险也将增大，但南方黑芝麻依然执意云云。

在南方黑芝麻的设计里，将新建三条方形磷酸铁锂电池生产线，预计2025年达产后，每年将新增储能电池年产值8.9GWh，预计年均可实现营收60亿元，净利润3.6亿。

通密告的很热闹，设计定的也很周详，但效果又是雷声大雨点小。从2023年下半年起，新能源电池市场突变，装备、质料、产物等的价钱，都泛起断崖式下跌，时至今日，南方黑芝麻的锂电池项目历程仍然阻滞不前。

在品牌圈中一直有这样一个魔咒：“三十年会是一个分水岭，要不渡过危急屹立不倒，要不面临收购重组。”曾经响彻天下的南方黑芝麻糊，现在早已被同时期的食物类公司娃哈哈、老干妈等远远的甩在后面。

或许，比起四处着花式的跨界，南方黑芝麻更需要的，是沉下心来想一想“我是谁”这个问题。