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零售老大终易主，从苏宁易购酿成了沃尔玛。中国连锁零售40年，外资企业首次登顶。

代表了传统业态的苏宁，因何衰落？家乐福可以告诉你谜底。沃尔玛凭什么逆势突围？这个窍门，由山姆会员商铺来提供。

中国连锁零售的未来在那里？连锁百 强榜中的盒马、美宜佳、胖东来，以及鸣鸣很忙、百果园、锅圈，都能给你启发。

01 连锁风云40年

中国连锁江湖，40年风云幻化。

1981年，广州友谊商铺自选超级阛阓开业；3年后，李嘉诚旗下的港资百佳超市最先在内地开店；也是在这一年，华润超市在香港设立，厥后它合并了万科旗下的万佳连锁，更名为华润万家。

1987年，黄光裕在北京珠市口开了第 一家国美（00493.HK）；同年，肯德基进入中国市场，首家餐厅就开在旁边不远处的前门。

经由几年的酝酿，中国市场的连锁气氛逐渐形成。

1990年，张近东兄弟在南京确立苏宁（002024.SZ）；广东东莞虎门镇降生了内地第 一家超市，美佳超级市场。次年，联华超市在上海确立。

仅仅几年时间，各大连锁业态在中国市场百花齐放。不外，其中最热闹的，照样连锁超市。事实，家电、家居都是节点性的消费，超市，才是一样平常。

1995年前后，终于迎来了中国连锁江湖的第 一次热潮。

前一年，系统学博士张文中留洋归来，为了推广自己设计的收银系统，开了一家样板超市。没想到，物美的生意好得一塌糊涂，张博士阴差阳错进入连锁零售行业。

那时，《财富》杂志将物美比喻为“中国沃尔玛”：“若是你想看一下零售业的未来，那么你可以省下远道造访沃尔玛的时间，只需给自己买一张去北京的机票，看看物美。”

1995年，经多年筹备，家乐福在北京开出了第 一家中国门店。李彬兰脱离万佳连锁，在深圳确立新一佳——新的一家万佳。第 一家家家悦（603708.SH）在山东威海开业；高中没结业、当过兵、做过啤酒署理的张轩松，在福州确立永辉超市；食物营业员王填在家乡湖南湘潭开出了第 一家步步高（002251.SZ），厥后它们成为中国连锁超市中的民营代表。

随后即是中国连锁行业十余年的黄金时代，沃尔玛、麦德龙等外资巨头争相进入，国资联华、百联、中百（000759.SZ）等借助内陆优势坐大，民营巨头们依托运营优势快速跃升。

想要领会中国连锁行业的生长脉络，看一下中国连锁谋划协会每年宣布的《中国连锁百 强榜》就行了。

2001年，这个榜单透露了浓重的草泽气息，那是连锁百 强的起始阶段。超市占有了榜单的泰半壁山河，许多人难以想象，谁人时代的连锁百 强中，居然有好几家“X客隆”。昔时，联华超市（00980.HK）、北京华联、上海农工商超市，三超霸榜。

随着中国加入WTO，外资加速结构中国市场，遇上了中国消费市场崛起的绝 佳时机。到2011年，大润发、家乐福、百胜中国、沃尔玛也进入连锁百 强榜的TOP10，头部位置也易主给了百联、苏宁和国美。

厥后的10年，超市业态整体衰落，但民营选手异军突起；垂直连锁玩家国美、苏宁，完立室电零售市场的天下化、形成南北对立后，接力称王。自此，连锁榜单，少有新故事。

02 零售老大换人

现在，中国连锁百 强榜，二十几年来最 大的转变发生了。

克日，《2023年中国连锁TOP100》宣布，沃尔玛成为老大。这是零售百 强榜宣布以来，第 一次由外资企业折桂。

1996年进入中国市场后，沃尔玛一直被同为外资的大润发和家乐福压着打。直到收购好又多后，沃尔玛才实现升格。近几年，随着永辉、大润发、华润万家的止步不前，沃尔玛被推到了超市老大的宝座上。

实在，沃尔玛超市的营业也不太行，这几年动不动就传出关店的新闻，甚至，一度传言要将门店卖给物美。幸亏，沃尔玛早已孵化出新业态，山姆会员商铺。

出售深圳五星酒店，华侨城欲回血

山姆在上世纪90年月便最先结构中国市场。2018年之前，它是中国市场市场唯 逐一家坚持付费会员制的商超。

近年，随着中国连锁超市行业会员制消费兴起，山姆加大拓店力度，现在已在北京、上海、深圳等一二线都会开出至少37家门店，甚至形成一种山姆式的生涯方式。

通过历年连锁百 强榜可以看出，近几年沃尔玛整体也出现门店缩短趋势，2019年巅 峰442家，现在只有365家，但这两年的销售收入却从800亿元提升至1200亿元。山姆会员商铺对沃尔玛超市的取代，异常显著。

被沃尔玛挤下宝座的，正是延续霸榜8年、先后十余次问 鼎连锁零售老大的苏宁——而且，这不是一个简朴的苏宁，而是合并了另一家连锁十 强家乐福的超极巨无霸。

从南京宁海路上的一家小店，苏宁短短几年时间便生长成为区域内压倒一切的家电连锁小巨头。进入新世纪后，国美、苏宁开展家电连锁并购大战，更为凶猛的国美领跑数年；直到黄光裕身陷囹圄，苏宁才实现逾越。

壮盛时期，苏宁几万家门店，业态席卷家电3C、母婴、超市、百货、生鲜等，成为规模最 大的全零售巨头。

同时，苏宁“撒钱式”结构生态，先后投资努比亚手机、苏宁消费金融、8天在线、天天快递、辣妈帮、万达商业等，还在2019年收购了家乐福中国的控制权。

然而，苏宁无法实现营业盈利的顽疾，一直得不到解决。收购庞然大物家乐福，问题加速露出，最终引发流动性危急。

虽然，在江苏国资和阿里巴巴的斡旋下，苏宁已经渡过了最难的时刻，营业在徐徐恢复，也不得不接受规模大幅缩短的下场。

凭证连锁百 强榜，2023年苏宁门店12027家，略有增进，但销售规模940.9亿元，同比下降了15.5%，直接从榜首滑落至第三。

苏宁死后的其他本土品牌，也没好到那里去。永辉超市、大润发、物美、华润万家，仍在榜单前线，但规模下滑和业绩压力一直未能排除。更落寞的，是已往的TOP级选手国美、红星美凯龙（601828.SH）、步步高等，已彻底从百 强榜单上消逝。

03 创新才会有光

所有营业压力的泉源，照样在于营业模式自己。

本土连锁头部品牌险些万马齐喑，多家巨头直接原地消逝，40年来第 一次将老大宝座拱手让与外资品牌，基本缘故原由在于，缺乏模式创新。无论连锁超市，照样家居、家电、医药连锁，大多仍然沿用三四十年前的商业模式。

以是，资源市场对传统零售的信心降到了冰点。以本土超市老大永辉为例，账上钱币资金 理财富品合计超百亿元，今年一季度营业收入216.65亿元、净利润7.36亿元，而且一直也在探索新营业，最新市值才只有250多亿元。

反观外资品牌们，逐步走出传统，在两个层面取得跨越：要么极 致产物和服务，如山姆会员商铺、开市客（Costco）；要么极 致效率，就像近年连锁百 强榜中整体显示不错的便利店们，罗森、711、全家。

他们也曾履历过中国连锁零售的至暗时刻。只是，他们先履历低谷，也先穿越周期。

中国连锁行业的破局之路，也藏在这份今年泛起伟大转变的连锁百 强榜单中。

近年猛攻陷沉市场的美宜佳，2023年门店数目靠近3.4万家，同比增进12.8%，销售规模541.9亿元，同比增进20.1%，第 一次进入连锁百 强TOP10。

美宜佳并非容易之辈，而是孕育自内地第 一家超市美佳超级市场。现在，这家老牌超市经由数轮迭代，早已不是谁人绝不起眼的街边小店了，而是开发了鲜食便利店等多种业态，堪称“便利店中的蜜雪冰城”。

更值得一提的是胖东来，首次上榜，自带光环。去年只有门店13家，销售规模超百亿元。首创人于东来曾对外透露，2023年胖东来利润3、4个亿。

胖东来成为“中国版开市客”，没有什么隐秘可言。区域性、极 致服务、供应链、价钱优势、员工共建机制。但提及来容易，做起来难。

现在，胖东来正在通过帮扶步步高和永辉超市（601933.HK），将其模式精髓和供应链对外复制。放在前几年，步步高首创人王填无论若何都想不到，自己要靠“东来哥”拉一把。

除此之外，各种专业连锁的崛起，量贩零食、暖锅食材、水果连锁等业态，都在抢超市、百货的饭碗。鸣鸣很忙、锅圈、百果园、鲜丰水果等，均在连锁百 强榜单中占有一席之地。

它们，就像一束束光，照亮了中国连锁零售的长夜。