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4月中旬，香港财政司司长陈茂波出访杭州和苏州，他透露注重到当地不少企业已申请或思量申请在港上市。

这一幕也在创投圈获得侧面验证：最近不少投资人同伙告诉我们，正在麋集和被投企业探讨赴港上市的时间表。与此同时，受限于特定的回购条款，一些首创人也在内部起劲推动赴港上市相关事宜。

“虽然去港股会晤临估值和流动性难题，但卡位意义主要。”

更多转变正在发生。从4月尾最先的短短两周内，港股罕有连涨10个生意日，领涨全球市场。今日，港交所CEO陈翊庭出席流动时指出，现在有100家企业正在港交所排队期待上市，预计大型IPO将卷土重来。

港交所行政总裁 陈翊庭

2024，排队赴港IPO

港交所迎来久违的热闹。

今年以来，一个显著的迹象是——向港交所递交上市申请表的内地企业显著增多了。数据显示，现在已有近100家企业向港交所提交了IPO申请，其中内地企业成为绝对主力军。

而更详细的数据显示：住手5月8日，今年已有15家公司港股首发上市，已获上市委员会批准待上市的公司有17家，正在处置中的上市申请有75家。《上海证券报》梳理显示，自4月19日起，16家公司向港交所递交上市申请。

换言之，险些平均每个事情日都有企业递表。

纵观下来，消费与生物科技企业热情高涨。固然另有一支另类队伍——包罗毛戈平、蜜雪冰城、纵目科技、傲基科技等着名创业公司，曾寄希望于A股，但现在都转战港股排队上市了。

背后缘故原由不难明白。清科研究中央讲述指出：

2024年第一季度，在麋集释放的严羁系信号下，A股新股刊行市场显著降温，有80家企业选择自动撤回申报质料，上会企业数目也大幅削减，IPO审核的真实过会率仅21%，是注册制改造以来的低谷。

云云靠山之下，港交所险些成为仅剩的选择。

“现在最理想的退出渠道仍然是IPO。”达晨财智肖冰在最近一次分享中提到。实在这也是大多是一级市场投资人的共识，虽然人人都在挖掘并购时机，但不能否认并购生意的实现有着很高的难度，需要支出伟大的起劲而且充满不确定性。

尤其在A股审核趋严的形势下，港股IPO为创投契构提供了一个不能或缺的流通渠道。这也就是为什么许多企业明知港股是流血式IPO，但照样要硬着头皮上市的缘故原由。

同时，港股成交回暖也带来了信心。陈翊庭最新透露，4月其中两周港股日均成交回升到1300亿至1500亿元，在5月初港股通暂停时代，成交也有约1100亿元，股市气氛改善可有利新股IPO市道。

固然，赴港上市另有一个极易被忽略的缘故原由：“人人需要一个毗邻天下的平台，以便于往后的外洋营业扩张。”某种水平上，赴港上市潮也是出海大潮的一缕写照，尤其是消费企业。

最近港股狂飙：十连涨

一些事情在往好的偏向生长。

4月下旬，港股连续飙涨，五一节后更是迎来“开门红”，时代香港股市的总市值增进超4万亿港元。若是从4月22日算起，恒生指数已录得10连涨，创下了2018年以来最长的延续上涨纪录。

人形机器人，要爆了

港股的强劲反弹，掀起一片沸腾。要知道，多年以来，港股的主基调多为“下跌”，恒生指数在2018年年头到达33484点之后，便一直出现下跌之势，甚至在2022年11月腰斩至14597点。同时在流动性枯竭的低迷疲软情绪下，港股险些快被投资者萧条。

打破幽静，港股此次为何突然大涨？

中信建投研报指出，近期港股上涨的焦点缘故原由是资金面的改善。去年下半年港股的最大压制为外资系统性流出转向日本，近期外资在亚太区域的设置重心重新由日本转向港股，港股流动性获得大幅改善。内资方面，在政策利好和高股息行情双重驱动下，近期南向资金大幅增进，进一步牢固了港股的上涨趋势。

讲述以为，今年港股最佳的做多窗口已经到来。

据不完全统计，港股延续生意日上涨阶段，商汤科技涨幅超175%，京东团体、蔚来、快手涨超40%，哔哩哔哩、京东康健、小鹏汽车等涨幅跨越30%，美团涨超25%，腾讯控股涨近20%，阿里巴巴、百度团体涨近19%。

彭博社也指出，已往两周，香港股市的基准指标所有进入牛市。实在回暖早有迹象。Choice数据显示，今年2月以来，恒生指数的更改幅度为13.99%，恒生科技指数的涨幅为23.7%，港股显示抢眼。

“香港资产市场气氛亦见改善，港股已连升九个生意日，恒生指数累计升幅近14%，平均逐日成交金额跨越1280亿港元。”5月5日，陈茂波示意，香港经济保持增进势头；香港楼市在取消“辣招”后，成交转趋活跃，楼价亦见回稳。

但反弹不会一蹴而就。如我们所见，在履历“十连阳”之后，港股行情泛起回撤，5月7日恒生科技指数回调。岂论若何，这一波罕有飙涨让市场看到了港股的实力和韧性。于一级市场而言，对港股IPO的信心也在逐步修复。

一场卡位战

风向标逐渐展现。

4月19日，中国证监会宣布5项措施，进一步拓展优化沪深港通机制，助力香港牢固提升国际金融中央职位，配合促进两地资源市场协同生长。

引人注目的是，这5项措施中专门提出，支持相符条件的内地行业龙头企业赴香港上市。据领会，境外上市立案治理制度规则宣布实行一年来，已有72家企业完成赴港首次公然刊行（IPO）立案。

两天后，香港特区行政主座李家超在演讲中示意，内地行业龙头公司的上市将为港股IPO市场增添新的活力与吸引力，特区政府正起劲向在独角兽榜领先的内地企业宣传来港融资。

不外，挑战也摆在所有人眼前。

港交所2024年首季业绩讲述显示，今年第一季度，在香港生意所新上市的公司共12家，涵盖许多差异类型的创新企业以及来自科技等相关行业的企业，集资额合共48亿港元，较2023年第一季下跌28%。

印象深刻的是4月，港股市场上市3只新股，划分为茶百道、天津建发、出门问问，融资30.42亿港元，其中茶百道融资25.86亿港元，已是年内新股最大融资额。不外，茶百道此次IPO没有基石投资人，开盘后跌幅超30%。

估值低、流动性难向来是赴港上市的障碍之一。某位着名投资人的叹息言犹在耳：

“我们投资的公司若是要去港股上市，我把他腿打断。现实上，这是把我们投的钱给坑了，由于去港股上市的话即是没上，上了个‘寥寂’，可能100多亿市值，只有100多万的生意量。”

简言之，港股的赚钱效应亟待改善。

不久前，陈翊庭宣布网志称，当前中国经济正在履历主要的结构性转型，在新能源、电动汽车、人工智能、生物科技等新兴行业都涌现了一大批充满活力的公司，到港交所上市的科技公司会增添。她提到，港交所将起劲在日益庞大的国际环境里提升港股市场流动性及活力，要继续优化上市制度，让新股市场加倍多元化、更有活力。

太盟投资团体执行董事长单伟建则从历史角度剖析，香港履历过比最近一轮更惨烈的股灾，从峰值到谷底的落差，在1997至1998年之间为56%，2000至2003年为53%，2007至2009年为59%。但每一次股市都最终反弹，缔造新高。“从2018年的峰值至今，股市已经跌去了50%左右，凭什么断定此次注定一蹶不振，永不反弹呢？”

一位base香港的券商同伙考察到今年港股市场的苏醒。他以为，香港金融市场，资金可以自由收支，全球流动。随同美联储降息预期，资金将源源不停流入香港，港股依然大有空间。

正如新茶饮赛道的茶百道、蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨比拼上市速率；地平线、黑芝麻、云知声、英矽智能、出门问问一众AI独角兽排队IPO，人人都在卡位。

“事实，这里是通向天下的窗口。”

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