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即将在深交所创业板上市的赛维年代，内职业界被称为迷你版SHEIN。

不过，与SHEIN不断续写的事务神话比较，赛维年代这几年规划失速，成绩暴降，净利润从2020年的4.51亿元暴降至2022年的1.85亿元。并且，内忧与外患决议了，公司不太或许很快从成绩泥潭中脱身。

赛维年代较早地发现了跨境电商时机，独出机杼地重注快时髦范畴，前几年也跟着站上了风口。可是，每一次要害时间，它都挑选了看起来最简略的那条路，错过了深度布局的时机。所以，现在便只能在这个金矿中捡石头。

赛维年代奉为圭臬的阿米巴哲学，可不是这么教的。

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宗族化兴起

2003年树立的淘宝，以价格战打败eBay我国；几年之后，京东创建；2012年，淘宝商城更名为天猫，催生、孵化了一批淘品牌和运营公司……二十年前的电商江湖，如火如荼。

在这股风潮的带动下，很早就有我国企业另辟蹊径，将电商的触角伸向海外。2007年树立的兰亭集势，6年之后登陆纽交所，成为“跨境电商*股”，鼓励了更多人投身其间。

这其间，就包含赛维年代科技股份有限公司（简称“赛维年代”）的创始人陈文平。

福建人陈文平，2000年从哈尔滨工业大学毕业后，南下深圳，先后在台达电子、方正科技、艾默生等多家IT公司担任工程师。

他的胞兄陈文辉，辞去小学语文教师的作业后，从2005年开端，在eBay上开网店，卖油画和数码产品。

或许是受到了哥哥的影响，陈文平从2007年起，在eBay上注册了账号，倒卖华强北的电子产品。

2012年，两兄弟合资创办了赛维年代的前身哲果服饰，之后数次更名，从赛维云商到赛维电商再到赛维年代。渐进式更名，印证了这家公司的事务晋级之路。

2020年全球供应链的严重局势，造就了我国跨境电商企业的共同展开时机，赛维年代的事务完成大幅跨过。

这一年，公司经营收入52.53亿元，同比增加82.47%，归母净利润从此前几年的巨亏或小赚几千万，大幅进步至4.51亿元。

高光时间，赛维年代2020年末顺势敞开深交所创业板IPO征途。之后数次问询，上一年6月首发上会经过，到现在总算敲钟在即。依照最新的申购价格来算，公司市值81.82亿元。

赛维年代实践操控人陈文平，及胞兄陈文辉，表妹陈晓兰、陈燕云、祝婷，堂弟陈晓明，表哥王绪成等宗族成员11人，算计持有公司80%以上的股份。一旦正式上市后公司股价有所进步，就是妥妥的百亿宗族。

这些宗族成员，一起也牢牢把控了公司董监高团队。四名董事，以及总经理、副总经理、资金部主管、出售中心总监等要害岗位，均沾亲带故。

或许正是由于这些原因，导致公司在全员均匀年薪下降的布景下，依然大幅进步了高管薪酬。2022年，公司董监高及其他中心人员的薪酬总额2224.59万元，同比增加12.02%，在利润总额中的比重从上年的4.88%进步至10.53%。

02

成绩下滑

无论是老牌巨子兰亭集势，仍是跨境电商新势力安克立异等，都是将3C产品作为事务要点。

赛维年代的两位创始人陈文辉兄弟，却抛弃了自己的老本行，转而将服装作为主打品类——假如当年他们挑选的是3C产品，恐怕安克立异的兴起就没有那么简略了。

主要原因并不杂乱，3C厂商需求不间断的研制投入，进行产品晋级，毛利率却没有服装高。

2022年，安克立异的研制人员挨近2000人，占比超越50%；研制投入超越10亿元，占比在7%以上。同期，赛维年代的研制人员不过百余人，占比不到10%，研制费用不到5000万元，占比缺少1%。

上一年，赛维年代的毛利率超越65%，安克立异等电子配件跨境电商的毛利率不到40%。

赛维年代推出电商服饰品牌，对外进行OEM或ODM等形式的收购，经过跨境电商途径，出售给全球各地的顾客。

最近3年，公司现已孵化63个营收过千万的自有品牌，其间，家居服品牌Ekouaer、男装品牌Coofandy、内衣品牌Avidlove、运动器材品牌ANCHEER等21个品牌经营收入过亿。

从品牌影响力来看，到2023年2月，Avidlove、Ekouaer、Coofandy、ANCHEER等多个品牌的多款产品均处于Amazon Best Sellers细分品类前五。

不过，这种看起来更简略挣钱的商业形式，近几年正遭受严重应战。2020年-2022年，公司经营收入分别为52.53亿元、55.65亿元、49.09亿元，归母净利润分别为4.51亿元、3.48亿元、1.85亿元。虽然毛利率有所进步，最近3年净利率却从8.58%降至3.77%。

一番操作猛如虎，一看成绩零杠五，什么原因？

赛维年代挑选了一条看起来更简略的路，无须树立工业根底，不需求大规划的研制投入，只需求把网店开起来，品牌设计做好，很多的服装厂乐意做配套。

正由于这个品类的门槛极低，导致了全球商场的白热化无序竞赛。在亚马逊库容新政、封号潮之下，很多服装跨境电商同行贱价清货。收入下降，危害大幅进步，终究影响了公司的事务展开。

最近3年，公司旗下产品的退货率，从8.23%推高至14.71%，其间，中心品类服饰，退货率分别为11.02%、14.11%、17.77%；因整理库存，公司作废产品金额分别为1.24亿元、1.33亿元、6481.43万元，占到了经营收入的1%-2%左右。

03

费用畸高

赛维年代高毛利率、低净利率形式背面，是畸高的费用率。

2022年，公司经营收入49.09亿元，但出售费用高达27.58亿元，占比56.17%。远高于3C、家居等品类的跨境电商玩家安克立异、致欧家居等。其间，物流费用10.24亿元、出售渠道费8.40亿元、事务推行费4.23亿元。

渠道费用、推行费用主要是交给了亚马逊等电商渠道，物流费用主要为亚马逊物流服务、快递公司国内直邮运费及海外仓当地尾程配送费用。

所以，赛维年代这种服饰跨境电商，一年不到50亿元的经营收入，海外电商渠道竟然收走了20亿元左右。

从这一点来看，亚马逊等电商渠道的收租形式当真是一本万利。并且，它们的抽佣份额，可比国内的电商渠道阿里巴巴、京东、抖音、快手等高得多。

近几年，跨境电商全体承压，从事务数据来看，赛维年代经过深度绑定亚马逊来保持规划。但高费用、高退货率，也导致了公司盈余才能的不断下滑。这简直是，与撒旦的买卖。

2018年起，以Shopify为主的自建站东西越来越老练，越来越多的我国时髦企业经过树立品牌独立站，即DTC形式出海。

赛维年代也自建了电商渠道，经过Facebook、Google等渠道的广告投放来引流，凭借物流供应链服务商展开出售和服务。

公司在招股书中测算，自营电商的毛利率显着高于经过第三方电商渠道出售，扣除各项费用，净利率全体差异并不大。

假如赛维年代坚持将自营形式做大，或许服饰跨境电商范畴，就不会是SHEIN顾影自怜了。

世界B2C快时髦电子商务公司SHEIN，经过直营形式、以女装为主打，风行欧美商场，2022年的收入估算在240亿美元以上。

在胡润2022年中全球独角兽排行榜中，这家来自广州的奥秘公司，以4000亿元的估值位列全球第五大独角兽。此前有媒体报道称，SHEIN最快于2024年在美股IPO，估值约为1000亿美元。

可是，赛维年代并未坚持自建渠道，哪怕规划进步后的边沿本钱递减就在不远处。而是持续挑选了看起来更简略的那条路，拥抱第三方电商渠道，特别是亚马逊。

从2020年到2022年，公司收入中亚马逊的占比，从70%进步至挨近90%，自营网站的占比，从超越15%下降至缺少3%。

命运中的每一次挑选，其实早就暗中标好了价格。

赛维年代及其创始人陈文平，较早地发现了跨境电商的时机，也曾踩中职业风口。可是，它挑选了相对简略的事务，挑选了更舒畅的展开形式，这背面其实是贱价值和缺少自主。到现在，便只能在巨子的缝隙中，挣点辛苦钱。