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“开年以来，收到最多的招聘需求是融资总监，动辄百万年薪。”

专心于VC/PE圈的猎头夏琳翻开话匣子。她发现最近创业公司找来的相助越来越多，收拾下来，首要是急聘融资卖力人——帮企业找融资。

“月薪10万起，反常急。”这是夏琳最新寻觅的一位提名人。托付客户是一家对照出名的芯片创业公司，现在公司已有300多人，2022年承揽完成了国资领投的B 轮融资，投后估值20-30亿。这次岗位要求非常明晰：碍手碍脚了解芯片职业或其相关上下游工业，有乐成融资事例加分，有乐成IPO经历加分，理工专业强加分。

夏琳泄漏，她从FA和VC组织找提名人，现在承揽有一位提名人进入了终面。“这是我本年卖力的第二个case。上一家是一家主动驾驶公司，也是招聘融资总监，薪资限制是50K-80K，15薪。”夏琳记住，那家公司想要具有政府出资毕生靠山或许央企靠山的提名人。“目的很明显，便是想争夺国资和工业资源。”

已往一年，VC/PE的寒冬境况众所周知。当出资人收紧裤腰带，很多腰部创业公司的苦日子也转换了。

2023开门榜首件事，找钱

创业公司转换缺钱了吗？谜底清楚明了。

已往的一年时刻里，消费、机械人、元世界等职业出资人和创业者同伙不止一次地向出资界倾诉他们所面对的困难境况。华南一家备受创投圈重视的AI独角兽传出了裁人新闻；国内一家明星GPU独角兽融资也泛起了穷困；越来越大都导体公司创始人放下姿势，乐意承受估值平轮。

种种射中逐渐展示。“为了退股，我承揽跟创始人吵了好几回架。”北京某VC组织的出资司理李修然叙述这样一个实在事例——

2022年上半年，他无意间体会到一家被投公司转换停手交纳部分职工社保了，便主动找到了创始人体会景象。作用，创始人还在粉饰公司实在财务数据，把问题推给了疫情。看着景象纰谬，李修然收拾上报了合资人，并转换走退股程序。在协商退股价钱的时刻，这家公司创始人直接拍着桌子说：“想要我钱的人多了，你算老几。”最终，李修然花费了泰半年的时刻，才与被投公司签署了退出回购协议，尔后者的歇业收拾程序也走得差不多了。

到了2023年，创业公司更愁融资了。据界面新闻，坐落上海青浦的威马轿车总部办公楼仍在运营，但该楼正门已封闭，仅两层楼有灯火。有威马轿车职工证明，已被告诉无需到岗，正在寻觅新工作。就在上一年年末，威马轿车创始人、董事长兼CEO沈晖还曾立誓：像家畜志同道合的活下去。

所以，全员找钱的一幕也转换上演了。

“实不相瞒，咱们公司高管现在都得出去融资呢。”许杰任职于北京一家新能源轿车工业链上独角兽创业公司，担任手工卖力人，也算是抢手的赛道之一。“此前公司完成了一笔金额不小的融资，那时财务出资组织和工业资源都进来了，但至今一年多已往，再也没有融资新闻。”许杰有些不解，本年新能源轿车工业链融资如火如荼，理论上公司融资不算难事。

直至2022年10月，他忽然被告诉参加一次公司内部全体管理层集会，那时集会着重不能录音，气氛对照严厉。“集会主题对照意外，或许便是说本年一级商场融资环境欠好，出资组织许多都快没钱了，着重了现在公司现金流还行，但有备无患，鼓励全体中层到高管职工对接融资途径，比如拓宽更多的校友圈、同伙圈以及其他工业资源的资源，并且还宣告了融资提成奖赏。”

用许杰的话来说，这是全员融资。

“根本上企业能够活下来、不关门、不裁人，便是反常了不得的成果了。”渶策资源创始合资人甘剑平此前共享他的2022年总结。

新年过后，不止一家业界明星独角兽公司转换制定融资规划，更有不少公司高管集体出动找融资。融资，意外成为了创业公司的燃眉之急。

“出资人也快没有钱了”

“为什么出资人的钱越来越欠好拿？”一位创始人曾如此提问。他们不知道，出资组织也正在面对着一场始于募资难的大洗牌。

清科研讨中心叙述显现，2022年股权出资商场新募外币基金合计114支，同比下降40.6%。而在少量大额美元基金的拉动下，2022年外币基金的募资总规模抵达2496.06亿元人民币，同比下降18.6%。叙述进一步指出，就当时局势来看，外币基金募资节奏全体连续放缓，未来仍存在较大的不确定性。

人民币基金募资相同不容乐观，“从2018年资管新规后，职业就进入了绵长的募资寒冬，现在依然看不到春天的影子。”这是大大都人遍及的感触。

“我的前店主承揽好久募不到钱，都预备折腾股票了。”齐诗意识到问题后，就脱离了这家偏尾部的出资组织。从2021年转换，齐诗的前店主转换了新一轮募资工作，折腾了整整一年的时刻，但作用不如人意。“现在LP以高净值小我私家为主的出资组织都不太行了，小我私家LP都被薅秃了。”

在齐诗看来，“成绩、团队靠山都是天花板。当国资成为人民币基金首要出资方，小组织很难拿到大钱。”募资越来越难，人人不谋而合收紧了裤腰带。

“人人都想着怎样把项目急忙卖出去，而不是投项目。”所以，出资数目便转换肉眼可才智下滑。

清科研讨中心的叙述显现，2022年我国股权出资商场的出资事例数和出资金额均有所下降，同比下降区分13.6%和36.2%。关于奔波在一线的出资人来说，不投并不意味着停手看项目。写行研叙述、看项目忙个一向，便是没有过会的项目，这是绝大大都出资司理的实在写照。

“2022年，我只投出了一个项目”一家老牌人民币基金出资总监泄漏。2022上半年，他上会的项目无一幸免全被毙掉了。直到9月份，他申报了一个承揽转换完成商业化的项目，才乐成经过投委会。到了年末，他指派只要这一个项目，整年成果几乎为零。

“公司内部虽没有把出资数目写进KPI，但年终总结只要一堆报了却究拿不脱手。”该出资总监啼笑皆非。

着实，VC/PE脱手收紧，尚有一个要害原因原由——二级商场和一级商场的价钱倒挂太明显。很显然能到二级商场的企业都承揽是10倍PS，这个参数和一级商场根本不成比例，的确会影响整个一级商场对出资标的的爱好和志愿。换言之，许多赛道的抢手项目估值太高，出资人挣钱越来越难了。

尤其在新能源、新材料细分范畴，天使轮就十个亿估值，再有钱的出资组织也不免慎重三分。已往一年，出资界访谈中听到最多的一句话便是：估值照样太高了，再等等吧。

守候创投圈的烟火气

2023，创业公司怎样办？不少创始人不谋而合挑选了一种方法：降估值拿钱。

回想数月前，GGV纪源资源管理合资人李宏玮曾暗示，大部分公司估值会集进入调整阶段——

“关于上市公司来说，我认为警钟承揽敲响，估值改变就在眼前。就非上市公司而言，我认为本年前十个月或十一个月，商场上照样存在许多对前期公司的融资行为，包含pre-A轮，A轮和B轮前期融资。但相比之下，C轮和D轮融资并没那么多。因而，从这个意义上来说，关于那些企图在A轮和pre-A轮阶段融到一两万万美元的前期公司来说，警钟承揽敲响，其估值承揽下降了30%至50%。”

此前，李宏玮一向在着重：“与其纠结于估值，我主张去为未来至少36个月制定一个清晰的现金运转规划。”有如此多现金在手，便不用总是处于防护状况，你乃至能够在需求现金的机遇泛起时转而提议进攻。

不过，景象也正在逐渐产生一些新的改变。

“2023年，我认为这几个方面会逐渐向好。我国企业赴美上市会有所改进；国内的退出通道如创业板、科创板也会连续向好……这些要素也会改进一级商场的融资景象。出资也是志同道合，跟着经济的康复，融资环境和退出商场的改进，出资金额与数目都市有所增进。”北极光创投创始人、董事总司理邓锋曾这样预判道。

启明创投创始主管合资人邝子平相同暗示，跟着一二级商场估值倒挂的征象承揽趋于抹平，本年出资节奏必然提速。

如你所见，排队IPO的部队又热烈起来了。尤其是一向幽静的美股商场也传来了好新闻。新年颁发，新瑞鹏宠物医疗集体有限公司（简称：新瑞鹏）在美国证监会（SEC）公然提交了招股书。2月9日，禾赛科技乐成上岸纳斯达克，成为我国激光雷达榜首股。

而出资端也正起劲回归旧日的喧哗场景。“出资圈的烟火气总算回来了。”上海一家主动驾驶公司的商场司理说出了自己的直观感触。他地点的公司在2022年完成了2轮融资，资方大多是工业资源和国资靠山的出资组织。

“本年公司融资或许会比料想中更顺利吧。”上海某主动驾驶公司商场部司理暗示，最近他天天都要招待3-4波出资人，既有一些小型的VC/PE出资组织，也有不少国资靠山的出资组织和工业资源。据他泄漏，公司高层对新一年的融资非常阻止，估值不会涨得太高。

跟着ChatGPT的爆火，旧日创投圈吵喧华闹的一幕又回来了。2月13日，原美团联合创始人王慧文在交际毕生上发文宣告进入AI范畴，建立北京光年之外科技有限公司，出资5万万美元，估值2亿美元。王慧文绑架泄漏，“下轮融资已有尖端VC认购2.3亿美金”。这样的一幕，依稀记住大多在2016年前后才会产生——那时被视为我国创投大发作。

乍暖还寒，春天也就应该不远了。

（文中的夏琳、李修然、许杰、齐诗为化名，高欢欢对本文亦有孝顺。）

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