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今年招商KPI不只压在投资机构身上，也摆到了创业公司眼前。

“若是要融资，公司就要迁址。”余洋，一家芯片设计公司首创人，最近陷入了两难田地。

在他印象中，公司融资最顺遂是在2021年，彼时拿到了一众着名机构的融资，估值水涨船高。今年最先计划新一轮融资，情形变了——市面上活跃的投资机构并不多，投后期的更少。在老股东的建议下，余洋将眼光投向了资金丰裕的国资机构。

最近几个月，余洋接触了河南、山东尚有华东等多个都会的国资机构，无一破例，对方都十分热情而且行动迅速，但要求险些出奇地一致——

“能不能把公司主体迁过来？”

这是从未遇到的事态。余洋还在犹豫着，“想要拿融资，公司可能就得迁居。”

VC招商一幕

带着政府LP去看项目

VC圈围绕着招商的故事不停上演。

正云云前听说，某家投资机构甚至把招商压力分摊到了企业身上，把迁注册地写到打款协议内里——你不迁注册地，我就不打款。

现在，完成返投KPI，投资机构最先习惯带着指导基金靠山的LP一起看项目、踩厂房。

这是来自X投资机构的一次履历——最近几个月，某地方指导基金一再施加压力，要求该机构尽快推进返投事情。X机构一时之间没有找到合适的公司落户当地，便让团队成员重新梳理项目库，效果真的发现了丧家之犬——项目乙已经有一年半的融资空窗期，最近在麋集接触投资机构。

“马总，您的项目怎么miss掉了，什么时间再聊聊？”X投资机构的投资总监Ray点开对话框输入了这样一段文字，而上一次谈天纪录还停留在2022年中旬。

短暂交际了几句后，二人敲定了造访时间。时代，Ray特意说明，这次某地的招商局向导和指导基金向导也会一同前往。

造访当天，颇为盛大。进入到公司后，首创人马总带着一行人先是看了公司宣传片，随后又去看了工厂。谈话间，马总一直透露即将扩产能，正在找地方建厂。听到这里，地方政府的招商事情职员面露喜色，随即纪录下来。

就这样，一次简朴的观光行程竣事后，政府LP开开心心返程，并筹谋起引进乙公司的事宜，而乙公司看着新融资有望，一直谢谢Ray总。

周会上，Ray总仔细形貌了此次出差细节，获得合资人的表彰，“其他同事也要多多带着LP出去谈项目，招商历程也很主要的。”

当跑招商的指导基金遇上急于融资的创业公司，火花互擦，衍生了新的融资情景。

VC招人，组建招商团队

当下创投圈画面新鲜：一群人追着AI大模子，一群人则跑遍天下，忙着招商义务。

当国资LP成为主力军，对于创投生态的影响逐渐浮现。即便不少政府指导基金在返投要求松了绑，但加倍关注GP产业落地的能力。绝不夸张地说，只要召募人民币基金，就绕不开指导基金，而拿了指导基金，那就要知足他们的最大诉求——返投，或者说招商。

即即是再头部的投资机构，都没法制止。

于是，投资机构最先想着种种设施。IR同伙开顽笑说，看到身边机构准备设立首席返投官，即chief round-trip investment officer（简称CRO），用于监视返投和招商义务。而有的投资机构则划分一个组做招商，内部称为“政府资源部”。

当阿尔茨海默成就4000亿礼来

“最近我们设立一个新岗位，专门卖力招商和返投落地。”Joyce聊起了机构内部最新的一个转变。

她任职于海内一家着名双币基金的投后部门，去年碰头时她还在筹备召募机构的第一支人民币基金，那时刚造访完华东几家政府指导基金，对方都显示得很大方，但对于Joyce团队的招商期望很大。“项目能落若干产能？能动员若干就业和税收？”造访完一圈人民币LP，Joyce不停收到这些提问。

不久前，华为一家着名创投契构专门开设了一个新岗位招聘——产业赋能高级司理，职位要求很明确：辅助投资机构已投企业产业落地、辅助政府LP招商引资，完成基金返投、产业落地要求。而任职要求则是要有5年以上政府招商、产业落地履历。

有网友在小红书中梳理出了地方招商5个阶段——

1.0版：直接给土地、给厂房、给税收返还；

2.0版：直接投钱；

3.0版：投GP，要注册、要返投（一样平常在1.5-2倍之间）

4.0版：投GP，可以不注册，也会降低返投（0.8-1倍之间）

5.0版：返投要求一降再降，政府服务也最先卷起来。譬如解决种种审批难的牌照、亮出优惠人才引进政策等。

悄然间，招商卷进了VC机构。

困在招商里的他们

这一幕背后，是“基金招商”模式正在席卷。

最新惊动的是上海。不久前上海印发印发一则通知，上海支持社会资源、园区平台、国有资源等介入设立总规模1000亿元的系列产业投资基金，助力上海高质量招商，拼劲跃然纸上。

此外，广东、安徽、浙江、江西、湖北也推出聚焦新兴产业的超级基金群。告辞以往“撒网式”投资，越来越多的地方政府指导基金最先高度重视“基金招商”的杠杆作用，聚焦于某一个产业、某一个细分领域，以更为自动的方式施展财政资金的指导作用。

牵一发而动全身。招商资源首席执行官郭健曾在清科创业的年度论坛叹息，以往我们接触的LP，需求往往只有一个，就是财富治理型需求，让GP为他们的财富举行升值、增值、保值。然则现在，出资人的需求已经从已往单一的财富治理型的需求转向当地经济社会生长的需求、引进产业、培育产业的需求。

“正是由于这种需求的转变，对治理人的要求有了异常大的改变，也就是说治理人要顺应这种转变。”郭健强调，我们焦点的竞争力不再只是投资能力，而是资源整合能力——压力逐渐来到了VC/PE身上。

招商压力有多大，跑在一线的投资人最有谈话权。“我真的很头疼搞返投和招商的项目。”郭磊无奈，天天要跟被投公司宣传各地招商政策，还要时刻提防他们会不会被其他人“招商”。

郭磊坦言，有些地方想生长芯片产业，但产业基础很微弱。“没有大公司先落地，初创公司的信心也不足。”这种情形下，人人只能设立一个子公司空壳，很难缔造太多就业。现在，郭磊和团队成员会格外关注被投公司的产能情形，一旦需要建设新的产线或工厂，他们就马上跟进。

而被招引到各地的公司也有着不少心事。一个一百多人的公司可能要在长三角设立个研发中央，西南区域建设几个厂房，还要被投资人推着在珠三角设立一个双总部。

正如开头余洋一再犹豫公司迁址，缘故原由很简朴。“设立太多分公司治理成本高，迁徙公司总部又郁闷公司招人难题。”

“我曾听说一些招商引资落地的企业在当地招不到科研职员，最先准备退却了。”余洋郁闷，迁了总部后，公司焦点手艺员工会泛起大量流失的情形。搬与不搬，一个攸关公司生死的问题。

更况且，招引过来的企业并非个个都市着花效果。“有的地方招来一批骗津贴的公司，非但没有提振经济，反而搅乱了当地产业生长节奏。”一位创投大佬剖析道，若是VC/PE只为各地GDP短期效益服务，成为招商引资的工具，也晦气于整个创投行业生长。

只是，当下所有人都被裹挟着前行，终局走向何方？这照样一个未知数。

文中余洋、Ray、Joyce、郭磊为假名。

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