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今日，珍酒李渡成为“港股白酒*股”，“白酒教父”吴向东以实打实的300亿元身家，成为新任白酒首富。

白酒行业，高盈利，高估值，作育了一批富豪，除了吴向东，尚有迎驾贡酒倪永培，口子窖的刘安省和徐进，天佑德酒李银会，守候郎酒上市的汪俊林，以及低调大佬劲牌吴少勋。

这些人中，大多以白酒混改起身，许多都是直接MBO（治理层收购）。这些略带“原罪”的财富积累模式，虽历经20余年，仍一地鸡毛。其中，有人身陷囹圄，有人讳莫如深，更多的早已洗白，套现上岸。

下一代白酒富豪的降生，能否随同一些新的故事？

01 首富吴向东

今日，珍酒李渡（06979.HK）正式上岸港交所主板，成为港股白酒*股。

2003年，“白酒教父”吴向东收购湖南白酒品牌湘窖和启齿笑，6年之后，又收购贵州的珍酒和江西的李渡，组成了中国第四大民营白酒团体——珍酒李渡团体。

只管公司强调自己主攻次高端及以上白酒市场，旗下也多为高端品牌，然则，珍酒李渡的毛利率仅为55%，低于白酒行业80%以上的整体水平。

而且，公司为了卖酒，投入超高。2020年、2021年及2022年前三季度销售及营销开支划分为4.03亿元、10.21亿元、9.83亿元，占营业收入的比例从16.8%上升到23.1%。

这种白酒行业罕有的低毛利率、高用度率模式，影响了珍酒李渡的业绩显示。去年，公司收入58.56亿元，增速大幅下滑，净利润10.30亿元，略有下降。

曾因酱酒热而业绩大增的焦点品牌珍酒，显示萎靡，2022年销量下降12.9%，纵有提价助攻，收入增速也降至9.6%。

不外，这些都没有影响公司的上市历程。珍酒李渡1月中旬披露、3月尾通过聆讯、4月尾上市，仅耗时百余天，远低于港股9个月的平均上市周期。募资超50亿港元，成为港交所今年以来*的IPO。

珍酒李渡乐成上市，其现实控制人吴向东，身价飙升。

此前，“杠杆收购天王”KKR分两次入股珍酒李渡，根据2022年的投资对价来算，珍酒李渡的估值靠近50亿美元，吴向东的间接持股估值跨越40亿美元。

现在，珍酒李渡乐成上市，根据每股10.82港元的刊行价，吴向东持股价值250亿港元左右。若是公司打破港股破发魔咒，效仿A股白酒行情，那么，这个数字将只是一个最先。

而且，这还不是吴向东白酒帝国的所有。20年前，他建立金六福品牌，通过重营销、强渠道，一举乐成。之后，他将这种高抬高打的模式复制到其他白酒品牌的运作上，先后将榆树钱、今缘春、雁峰、无比、临水、湘山及太白等品牌收入麾下。

此外，吴向东熟悉到渠道的价值，2005年建立华致酒行。产物、渠道两手硬，两大板块还能相互配合。2019年，华致酒行（300755.SZ）上岸创业板，成为酒类流通*股。

只管华致酒行2022年业绩下滑45.77%，公司的市值有所下跌，吴向东所持股份仍然价值80亿元左右。

仅依赖珍酒李渡和华致酒行这两家公司，吴向东的身家就到达300亿元，登顶中国白酒首富。

02 造富神话

时间回到20年前，人们基本不信托白酒行业能够缔造出首富这个物种。

谁人年月富豪榜上的常客，大多来自金融、地产、资源甚至是现在人人看不上的零售行业，郭广昌、黄光裕、王健林、许家印等人轮流坐庄。互联网大佬们团体登堂入室，着实也没有若干年。

资产证券化的浪潮，作育了一批又一批白酒上市公司。它们通过一次又一次的提价，明里暗里地炒作，展现出了令人咋舌的盈利能力，动辄80%以上的毛利率、50%以上的净利率。

行业老大贵州茅台（600519.SH），2022年营业收入1241.00亿元，同比增进16.87%，归母净利润627.16亿元，同比增进19.55%；毛利率92.00%，净利率50.54%。

猛火烹油般的“喝酒”行情发作，股王贵州茅台最高市值曾到达3.22万亿元。尚有*期1.36万亿元的五粮液（000858.SZ），4700亿元的泸州老窖、4600亿元的山西汾酒和4000亿元的洋河股份。

就连行业排名倒数的那几支白酒股，市值也能到达百亿元级别，这在其他行业简直无法想象。

头部公司们均为国资控股，但这并不影响市场介入者们分享资源盛宴。

江湖上一直撒播着林劲峰的故事。这个生涯在深圳的潮汕人，有着异常敏捷的商业嗅觉。2003年他拿出所有身家1200万元投资贵州茅台，2015年退出，持股12年收获11.43亿元，回报率95倍。

以此为基础，林劲峰拿下徽酒团体，还成为上坤地产（06900.HK）的大金主，投资营业遍布白酒、房地产、金融、家居零售等多个领域。

“民间股神”林园，也是通过贵州茅台实现财富倍增。2021年的一场果然流动上，他自称持有贵州茅台2%的股份，当市价值跨越550亿元。

这样的故事，在白酒资源圈，可太多了。

巴菲特、彼得·林奇等人总结了一辈子的投资哲学；“中国巴菲特”林劲峰、林园、但斌等人，险些只需要干好一件事，重仓白酒，拥抱贵州茅台。

固然，*水平的白酒造富，起源于混改。此前，中国市场上的主流白酒企业，大多为国营公司。

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新世纪后，其中一部门并不强势的品牌，借助夹杂所有制改造，妄想激活企业生长，好比剑南春、郎酒、洋河股份，另一些中小型酒厂，被产业资源收入麾下，重新运作，好比吴向东的白酒帝国，以及厥后的综艺系、复星系、华润系等。

之后，它们依附体制活力在充实竞争的白酒行业中崛起，争相上市，掌舵者们跻身各豪富豪榜。

03 风水轮转

在白酒行业，*个被称为首富的人，应该是剑南春乔天明。

早年，白酒行业有“茅五剑”之说，可见剑南春的江湖职位。作为“川酒六朵金花”之一，其影响力仅次于五粮液。

2003年，剑南春混改，乔天明从绵阳国资手中拿到控制权。

20年后的2023年3月，一份讯断书揭开了剑南春混改内幕。乔天明向相关职员行贿38万元，还伙同他人伪造财政资料，隐匿国有资产2.64亿元，归改制后的剑南春。

数罪并罚，乔天明一审获刑5年，初代白酒首富轰然坍毁。

即便抛开这些“原罪”，现在的剑南春，与昔日风景已不能同日而语。现在人人争论到底是“茅五洋”照样“茅五泸”，“茅五剑”成为往事。

剑南春在电梯广告中宣称自己是“中国名酒销量前三”，下面却用一行小字标注，仅指水晶剑单品销量。这个打擦边球的广告，厥后被有关部门认定为虚伪宣传。

剑南春规模到底有多大？跟据《四川企业生长讲述(2021)》显示，昔时公司的营收规模为111.81亿元。可能已经很难排进白酒前十了。

在吴向东之前，名义上的白酒首富来自郎酒。凭证上个月公布的《2023全球富豪榜》，郎酒掌舵人汪俊林以615亿元财富，位列第251位，白酒行业*。

与剑南春一样，郎酒也履历了混改，由四川泸州古蔺国资调换为汪俊林。日光之下，并无新事。由于混改等不能言说的密事，汪俊林也被请去喝了500多天茶。

近些年，郎酒一直在打击酱酒第二股。只管其收入在2021年就跨越了150亿元，但一直未能如愿上市。除了A股戒酒等缘故原由外，郎酒改制遗留的种种问题和瑕疵，也是其未能获得羁系层认可的主要缘故原由。

以是，郎酒汪俊林家族这615亿元的身家，着实是个虚无的观点，远不及吴向东这300亿元着实。

可能很难有人信托，安徽是真正降生过白酒首富的地方。口子窖（603589.SH）现实控制人刘安省和徐进，以及迎驾贡酒现实控制人倪永培——这两家酒企也是由国企混改为私企。口子窖的MBO早年也广受质疑，但最终都平稳落地，了局与剑南春和郎酒大为差异，不知缘故原由为何。

2015年，“徽酒四朵金花”中迎驾贡酒（603198.SH）和口子窖，结伴上市，刘安省和徐进，以及倪永培，身家暴涨。只管他们见到古井贡酒（000596.SH）掌舵人梁金辉，都得尊称一声“年迈”，但论财富，国企向导照样没法跟上市公司实控人比。

前几年，口子窖高端化突出，市值更高，刘安省、徐进持股集中，身价更高。近几年，迎驾贡酒的营业有了实质性的提升，股价上了几个台阶，最新市值远超口子窖。再加上刘安省、徐进等人不停减持，财富规模早已被倪永培逾越。

《2023胡润全球富豪榜》中，倪永培身家已达190亿元。在珍酒李渡上市前，这可是实打实的白酒首富。

04 造富新可能

除了上述这些叱咤风云的人物，白酒行业还隐藏了一批低调而实力雄厚的富豪。其中公认的白酒隐形富豪，当属劲牌老板吴少勋。

许多人只知道“劲酒虽好，可不要贪杯”，现实上，劲牌旗下的白酒品牌毛铺，在中部市场已经占有相当的市场份额。最少在湖北区域，已往是枝江、白云边、稻花香分庭抗礼，现在是毛铺一枝独秀。

劲牌到底有多大规模？非上市公司，详细数据外界不得而知。《劲牌有限公司2017年社会责任讲述》披露，昔时公司实现营业收入104.9亿元，纳税25.8亿元。有信息显示，该公司2019年收入已突破150亿元。

去年，劲牌斥资9.56亿元，在中部焦点都会武汉寸土寸金的武昌滨江商务区拍地，建设第二总部，羡煞了一批白酒偕行。

而且，这家酒业巨头，由吴少勋持股99%，另外1%的股份，也是由其家族成员持有。

除了保健酒和白酒，吴少勋家族近年直接或通过劲牌旗下的正涵投资，扩大产业疆土，涉及资源、医药、化工、金融、房地产等行业。

由于旗下没有上市公司，劲牌系神龙见深不见尾，市场对其现实规模缺乏认知。《2023胡润全球富豪榜》以为，吴少勋身家200亿元，这应该是大大地低估了。

另外一名低调的白酒隐形富豪，同样来自湖北，稻花香团体的蔡宏柱。

稻花香在白酒圈的影响力大不如前，但其依附与劲牌类似的生长路径，低调崛起：通过白酒这个现金奶牛，积累巨额财富，做大在内陆的资产规模。现在，稻花香团体的营业涉及白酒、物流、旅游，延续多年入选中国企业500强，2022年排名第379位。

白酒行业的地域特色，在白酒之外，居然也这么显著：川酒混改陷危急，安徽盛产酒富豪，闷声发家九头鸟。

无论是吴向东、汪俊林、倪永培，照样吴少勋、蔡宏柱，着实都是上一代白酒品牌作育的财富神话。未来的白酒行业，造富故事若何誊写？

固然是那些拥抱了年轻消费者，顺应了未来消费趋势的白酒新势力们，好比江小白、光良等。它们现在的体量不大，现阶段的盈利能力可能也一样平常般，然则，它们以生长性为基础的估值逻辑，可能不止白酒这么简朴。

当白酒销量最先走下披路，当啤酒只剩变相涨价，当黄酒、红酒日渐边缘化，酒类市场，更需要一些能击中未来投资人的新故事。