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4月24日晚，天下秀（600556.SH）公布2022年年度讲述，讲述显示，公司营业收入为41.3亿，同比下降8.5%，归母净利润为1.8亿，同比下降49.2%。对于这一差强人意的业绩情形，天下秀示意，主要系受市场环境颠簸的影响，公司二季度至四序度的营业节奏被打乱，营业执行端受到影响。

现实上，2022年传媒市场整体受到疫情影响严重，一众传媒企业，业绩显示乏力，均有差异水平地下滑。2023年，随着数字经济的生长、广告传媒行业回暖、AIGC的爆火，天下秀作为受益于数字经济生长的“红人经济*股”是否有望从“逆战”中突围？

修练内功 主营营业蓄势上行 

QuestMobile数据显示，2022年整体广告市场泛起9.4%的下滑。大环境趋势向下，天下秀作为创作者经济的龙头企业，也履历了短期调整，然则整体生长趋势仍保持了稳中向好的状态。

现实上，天下秀多年来深耕新媒体营销领域，与众多品牌客户确立了慎密的相助关系，在2022年之前，公司耐久保持了快速的生长状态，营收及利润延续多年稳固增进。在2022年的特殊环境下，天下秀的主营营业收入仅比去年同期小幅下降。而导致净利润下降的要害缘故原由，则是公司延续拓展“红人经济生态圈”的界线，搭建了创新营业的职员架构，为相关营业的生长做好准备，因此公司的各项用度端均有所增添，导致净利润下降。这点在研发用度上体现尤其显著，2022年天下秀的研发用度为1.7亿元，同比增进近30%。

相关人士指出，面向未来的时机，天下秀的创新营业面向于Web3.0时代举行了系统化的结构，涉及红人营销多个领域，每一条营业线在结构前期都有人才、研发等多方面的支出，从今年大幅增进的研发用度可见一斑。

而面向未来的挑战与外界环境扰动的不确定性，2022年天下秀进一步提升了抗风险能力，自去年三季度公司谋划现金流回正后，公司谋划现金流延续快速增进的康健状态，讲述期内谋划流动发生的现金流量净额为1.96亿元，同比增添6.3亿元。多年来，天下秀通过不停完善数据化系统、优化客户结构、拓展红人和 MCN 资源，已具备较好的抗风险能力，能够为公司的谋划流动提供强有力的支持。

在主营营业层面，WEIQ充实挖掘数据要素价值，延续举行产物优化和服务升级，以智能化平台和个性化服务实现营销的降本增效，提升红人的商业变现能力。讲述期内，得益于WEIQ平台功效日趋厚实与优越的口碑，平台客户数据延续增进，累计注册商家客户数到达19万个，较2021年增进1.1万个，职业化红人数则较2021年终上涨94%，为数百万内容创作者账号带来收入时机。

专业人士指出，着眼2023年，天下秀仍然面临着诸多宏观环境不确定性的挑战，公司不停修炼内功，增强自身实力，努力面临未来的时机与挑战。在未来，天下秀的主营营业仍然是动员天下秀不停生长的“现金奶牛”，创新营业则将为天下秀带来更多的增进空间。

板块苏醒 结构创新营业打造增进空间

2月27日，《数字中国建设整体结构计划》出台。计划明确数字中国建设根据“2522”的整理框架举行结构，即夯实数字基础设施和数据资源系统“两大基础”。

泡泡玛特低估了周期的气力-国际黄金

上海证券以为传媒互联网板块短期受益于疫后苏醒动员的基本面回暖，中期受益于政策面边际向好动员的盈利能力及确定性提升，耐久受益于中国文化自信大偏向动员的文化活力迸发。

3月9日，群邑全球公布了《聚焦中国（ChinaSpotlight2023）》讲述显示，预计2023年中国广告市场将增进6.3%，扭转2022年度负增进0.6%的状态，重回快速增进轨道，2024年增幅将到达6.4%。中国广告市场的增进苏醒将为本土和全球的营销企业带来主要时机。

政策东风叠加行业回暖，已体现在传媒板块的市场显示上。自3月16日探底后，传媒板块延续走强，并放量拉升。Wind行情数据显示，19个生意日传媒板块累计最高涨幅已跨越30%，只管4月17日上证指数大幅上涨跨越1.4%，但这时代该指数最高涨幅为5.14%，传媒板块远远强于股指，同时也跑赢绝大多数行业板块。

安信证券更是坚定以为 2023 年“传媒走牛”。传媒“大”熊了整整5年（2018-2022年），缘故原由之一正是移动互联网2018年最先盈利消退，传媒“土壤”延续贫瘠，过往的增进动力和生长逻辑不复存在，除了游戏子板块，其他都最先“双杀”。“AIGC/ChatGPT MR”的泛起，或将开启未来 5 年的创新周期。

兴业证券指出，传媒作为AI 应用主战场，板块盈利与性价比凸显。传媒板块在 2022 年10月尾的估值与基金持仓触达双底部，2023 年行业迎来景气苏醒，并成为AI 革命主阵地。

现实上，AIGC推翻了传统内容产出模式，或为Web3.0内容缔造新引擎。以上靠山下，努力结构AIGC营业将为传媒企业打造全新的增进空间。

东吴证券指出，随着Web3.0结构延续推进，天下秀努力探索Web3.0创作者经济，生态结构逐步完善。

资料显示，天下秀延续提升产业数字化能力，基于大数据、区块链等新手艺研发的产物依次落地，现在已形成了聚集底层手艺、硬件展示、生意工具和开放平台的Web3.0全链路结构，并延续推动Web3.0相关手艺和实体经济的有关融合。

值得一提的是，天下秀的元宇宙产物“Honnverse虹宇宙”，自上线内测以来累计预约用户54万，并与拉菲团体、龙湖团体、恋慕、敦煌等多个品牌及IP机构开展相助，为众多品牌及实体产业数字化转型提供全新路径。而在2023年一季度“虹宇宙”现在已接入GPT 3.5模子，现在该功效已可使用，成为了*海内买通GPT链路的C端App。

年报指出，对Web3.0时代商业和手艺的延续不中止投入，让天下秀逐渐成为依托红人新经济而推动商业数字转型的主要赋能者和基础设施建设者。天下秀将继续保持较强的前瞻性意识，基于红人营销平台上下游结构各项创新营业，与主业协同发力，继续为客户及新媒体的生长，提供更大的助力。

现实上，天下秀根植红人新经济领域已有跨越十年的时间。随着进一步打开“红人新经济”的上下界线，公司有望受益于传媒板块的苏醒，领跑行业。