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约翰斯·霍普金斯大学统计数据显现，到4月17日8时，美国新冠肺炎确诊病例跨越66万例，达667801例，继续位居全球榜首，逝世病例达32917例。

显着，美国早已成为了全球新冠疫情的“震中”。可是，令不少生意员百思不得其解的是，美股却开始逐步跑赢全球股市。

现在，MSCI美国指数与全球其它区域指数的比值正靠近20年来最高；纳斯达克100指数有史以来榜首次跨越了欧洲基准指数；新式商场股票相对标普500指数则处于2008年以来最廉价的水平。

金融商场好像正在书写又一个“美国榜首”(America First)的剧本，这乃至掩盖了该国自1946年以来最严峻的工业生产下滑、历史性的零售出售下滑和四周2200万赋闲人口的灾难数据。

从年内迄今的表现看，标普500指数本年仅下跌14%，与港股、韩股的跌幅大致恰当。然后两者一般被誉为应对疫情的榜样。

是什么推动了这一幕的呈现呢？

美国股民或许得感谢那些闻名科技巨子的耐性，美股首要指数中周期性职业的低权重，以及历史上最急进宽松的美联储。

接受美银查询的商场人士本月增持了美国财物、现金和科技股，减持了欧元区和新式商场股票。在全球经济陷入低迷之际，高盛集团等组织主张富裕客户出资美国股票。

☆美股反弹仍风险重重

毫无疑问，即使其时美股相对全球股市展示出了更显着的抗跌性，但出资美股或许依然是一个高风险的战略。尽管美国疫情爆发的高峰期或许即将到来，但假如本周的数据能够作为参看的话，经济阵痛远未缓解。在这场百年一遇的大动乱中，“美国榜首”的生意前景并不明亮。

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)全球股票衍生品战略主管Edmund Shing说，“美股对V型经济复苏的预期乃至比国际其他地方都要激烈，因而在全球和美国革除封闭的情况下，风险更大。”

事实上，在表面之下，美股商场严重的痕迹仍举目皆是。包括小型股和廉价周期性公司在内的高风险出资战略拖累了复苏，而对废物债券和股票的空头爱好也正再度上升。

跟着成长型股票的生意价格抵达自互联网泡沫以来的最高水平，美国股票也更简单遭到出资风格轮换的影响。标普500指数的等权重指数已靠近2009年以来的最低水平，证明大型股此前推动了股指大部分的涨幅。

野村控股(Nomura Holdings Inc.)的量化战略师Masanari Takada标明，“咱们没有看到商场回归，因出资者偏好小型股、高贝塔系数股票和价值型股票等风险较高的出资目标。”他估量，股票对冲基金仍看涨防护类股，看跌周期性股。

法国兴业银行(Societe Generale SA)战略师Sophie Huynh以为，商场只消化了长达1个半月的“软封禁期”，因而更长时刻的交际约束或许会进一步冲击股价。她标明，“此前股市的抛售是不分青红皂白的，而反弹则是带有偏向的。要让反弹继续下去，咱们需求其它职业也呈现复苏。”

考虑到疫情造成的不均衡丢失，依据国家挑选股票是要害。Robeco全球股票主管Fabiana Fedeli标明，“整体而言，兴隆商场的收益修正本年比新式商场要差，这种趋势很或许会继续下去。咱们不太或许从这儿看到直线反弹，咱们应该为进一步的修正做好预备。尽管巴西或印度等新式商场或许难以抑止危机的影响，但北亚商场将比兴隆国家更具弹性。”